康希诺Q3克威莎销售放缓 Q4关注脑膜炎疫苗销售

10月28日晚间，康希诺-U披露2021年三季报显示，其Q3营收10.24亿元，同比增长62199.88%；净利润3.97亿元，同比增长638.42%。前三季度合计营收30.86亿元，同比增长54286.51%，合计实现净利润13.34亿元，同比增长858.36%。

康希诺营收主要来自重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）克威莎在墨西哥、巴基斯坦、中国等国家的销售额，业绩总体颇合预期。

若进一步对比2021年半年报数据来看，克威莎的销售形势并不乐观。较于半年报，康希诺的单季营收环比下降了35.77%。另据《科创板日报》记者此前调查，克威莎在国内市场的供应并不充分，加之“加强针”选择与基础免疫“同针同源”，这些都不利于克威莎在国内市场的放量。

在即将到来的四季度，康希诺可关注的是脑膜炎球菌结合疫苗。

康希诺在三季报中透露，由公司自主研发的A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（CRM197 载体，MCV2）美奈喜已于2021年9月30日获得中国食品药品检定研究院下发的首批批签发证明，正式上市。

康希诺的另一款脑膜炎疫苗——A、C、Y和W135群脑膜炎球菌结合疫苗（MCV4）曼海欣也已上市在即，后者为国内独家品种。去年7月，康希诺曾公告称，将与辉瑞合作销售曼海欣。据康希诺招股书透露，MCV2将定位于免疫规划疫苗，即医保支付；MCV4则定位在非免疫规划市场，即需要自费接种。

独家品种、消费类属性、大厂辉瑞进行学术推广，多重概念让MCV4的上市表现备受期待。东兴证券曾预估称，假设新生儿人口约1000万/年，MCV4的单价参考香港、美国同品种价格的50%-60%，假设为450 元/剂，取3针免疫程序，若曼海欣在2022年至2023年分别实现6%/10%的新生儿渗透率，可为企业贡献营收8.1/13.5亿元。

为保障产能供应，康希诺的财务数据中出现了较多的固定资产截至Q3，康希诺拥有8.96亿元的固定资产，同比增长795.59%。，康希诺还有在建工程7.68亿元，同比增长28.87%。

Q3财报还透露出这样的信息企业的经营日渐趋于稳健。

一方面，康希诺降低了内部的营业成本。其单季度管理、研发费用分别环比减少了20.18%、72.88%，为5603万元、1.04亿元。值得注意的是，还是康希诺降低研发费用。

另一方面，康希诺加强了对上下游供应链的管理。企业应收票据及账款合计4.82亿元，而今年半年报是6.97亿元；应付票据及账款6.13亿元，较半年报的4.85亿元提高了26%；，康希诺将对外投资额从中报的18.85亿元降低到了3.57亿元。