机器人产业链进入发展黄金期 广阔应用前景不期

产业链基本情况

下游需求端旺盛带动产业链快速发展

上游核心零部件依赖国外厂商，国内企业有待进一步发展。移动机器人在驱动控制器、系统、等核心部件上，依然高度依赖国外品牌。

中游“个性化服务+高性价比”推动产业快速发展。移动机器人消费者大多价格敏感。提供高性价比产品的中游企业极受市场欢迎，产业持续快速发展。

下游人口红利降低与新兴领域发展造就AGV高需求。我国长期低出生率导致人口红利降低，加上新兴行业的兴起，移动机器人的需求愈发旺盛。

行业空间及趋势分析

行业空间分析多领域应用前景广阔，超百亿市场可期。汽车工业、3C电子、烟草行业、物流行业是移动机器人应用最为广泛的几个行业，前景广阔。2018年我国移动机器人市场规模为42.5亿元，预计5年后市场有望达140亿元。

2。发展趋势分析

1）产品特点趋势高性价比且易用。大量客户规模小、资金实力差、应用水平低，这决定了移动机器人产品需要具备高性价比且易用的特征。

2）产品技术趋势户外AGV技术、“”技术成熟。户外应用与互联网技术的成熟应用将极大拓展AGV产品的应用范围，提高工作效率。

3）导航方式趋势视觉导航成未来发展主流，混合导航方式进一步降低成本。视觉导航具备低成本、无需改造环境和高性能三大优势，或成未来主流；多导航方式混合更将有效降低成本。

竞争格局分析

1。国外竞争格局不同地区AGV产品各有特色。欧美产品工艺复杂，市场认可度高；日本产品结构精简，价格优势大。

2。国内上游竞争格局国产化进程不断推进，中低端市场有望打开突破口。国产减速器与国外产品性能差距不断缩小；传感器生产厂商体量小且缺乏关键性技术，难以突破；高性价比将助力国产控制系统发力中低端市场。

3。国内中游竞争格局群雄逐鹿。市场集中度相对较为分散。相对而言，技术上积累更为深厚、功能开发更为独特的企业或能从行业变革中收益更多。

投资策略

看好深耕核心技术的企业

核心配件国外品牌产品价格昂贵，国产价格优势明显。中游的机器人本体商若能在软件服务上有所突破亦将持续收益。我们看好深耕核心技术的企业，建议关注固高科技、埃斯顿（002747.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、嘉腾机器人、井源机电。