分析师：机器人将彻底改变这个世界

美银美林在2015年提出的观点令人耳目一新：通缩＝债务＋人口＋技术颠覆。如今，一些分析师依然坚持认为，技术的进步将持续推动通缩力量，深刻改变世界面貌。

前外汇交易员、分析师Mark Cudmore就是其中之一。他认为技术进步对薪资和大宗商品价格的上涨具有负面作用。这两者是长期通胀水平的两大基本因素。随着科技的进步，大宗商品的检测、提取、生产和分销都变得更加高效和便宜，这无疑对大宗商品的长期上涨趋势构成了压力。需求拉动的大宗商品价格上涨将难以持续。

科技也在减少对劳动力的需求。尽管拥有专业技能的人能够挣取更高的薪水，但机器人的崛起将对薪资的中位数产生向下压力。这一现象在发达国家尤为明显，因为这些国家的薪资水平已经相对较高。

分析师Mark Cudmore指出，科技的力量已经深刻改变了我们的世界。尽管通胀难以上涨，但这并不妨碍金融资产的价格持续攀升。全球通胀与金融资产价格的背离也并不令人意外，因为全球财富在增加，流动性充足，而利率依然保持低位。

他进一步预测，这将导致债券收益曲线比我们想象得更加平坦。由于贴现率模式的转变，全球股市将显得扭曲。这意味着全球债市的30年牛市可能已告一段落，但债市的前景并不悲观。只要通货膨胀仍是货币政策的主要目标，收益率就不太可能大幅上升。风险溢价的全球趋同也将逐渐成为长期主题。

更令人关注的是，未来十年，机器人将夺走大量美国工人的工作。据麻省理工和波士顿大学的一项研究报告显示，每千名工人中机器人数量增加1个，美国的就业率就会下降18至35个百分点，同时工人薪资也会降低25至50个百分点。机器人对制造业的常规体力型工作影响尤为显著，这对于蓝领、受教育程度较低的工人来说无疑是一个巨大的挑战。这一现象在美国已经初现端倪。华尔街见闻此前也提到，夺走美国工人工作的不是其他国家，而是机器人本身。