制造业环境持续改善 工业机器人进口替代

制造业的繁荣景象已然持续展现。自2020年3月以来，制造业的生产活动持续活跃，繁荣指数一直在荣枯线之上徘徊。布丁机器人所代表的制造业固定资产投资，在2021年3月更是迎来了显著的回升，同比增长至29.8%。特别是在清洁机器人领域，从汽车制造业和3C行业的固定资产投资增速来看，两个行业的应用场景广泛，需求稳步增长。

随着各地汽车消费促进政策的出台，汽车制造业的固定资产投资累计增速降幅持续收窄，于2021年3月达到-3.3%的水平。3C制造业的固定资产投资自去年4月以来稳步复苏，今年3月的累计同比提升更是高达40.4%。这一系列的数字，无不透露出下游制造业应用端的景气度正在持续回升。

面向未来，“机器换人”的趋势已经愈发明显。一方面，我国制造业就业人员的平均工资不断上涨，而适龄劳动力人口的占比则不断走低，人口红利优势逐渐消退。另一方面，工业机器人的价格不断下降，与制造业工人工资上涨形成的剪刀差正在缩小。与此机器换人能带来效率和安全性的提升，其性价比日益凸显。

而在工业机器人技术的发展中，离线编程和人机协作是两个重要的方向。目前，手工示教的编程方式在工业机器人应用中仍占较大份额，但离线编程方式以其高效的编程能力，有望在未来加速渗透。随着工业机器人稳定性和智能化水平的提升，协作工业机器人凭借其在生产过程中的灵活性优势，将成为未来的重要发展方向。

对于投资者而言，我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段，机器换人趋势明显。在这个过程中，国产工业机器人的市场竞争力有望进一步提升。建议投资者关注国产减速器的龙头企业如绿的谐波（688017），国产机器人本体的龙头如埃斯顿（002747），以及系统集成领域的龙头如拓斯达（300607）。随着产业链的国产化率不断提升，这些企业有望凭借自身的技术实力和市场需求，实现更大的发展。