民生证券胡又文 人工智能已进入应用井喷临界点 上中下游投资机会巨大

今年以来，人工智能技术的全新概念如AIGC和ChatGPT在资本市场持续引发关注。它们代表着人工智能发展的新趋势，正如在移动互联网早期，人工智能如今可能正站在一个类似于移动互联网在2011至2012年的阶段。这是民生证券副总裁、研究院院长胡又文的深刻见解。

胡又文进一步指出，经过数十年的积淀，人工智能已经走到了应用井喷的边缘。特别是以ChatGPT为代表的AIGC掀起了新一轮的人工智能热潮，为上中下游的AI产业带来了无尽的投资机遇。

在现象级应用ChatGPT的推动下，以AI为代表的题材股在2023年持续表现出强劲势头。同花顺数据显示，人工智能概念股在年内涨幅榜前十名A股中占据了八席，其中甚至包括了寒武纪、佰维存储和上海电影等业绩亏损公司。而在涨幅榜前二十名中，人工智能概念更是占据了16家。

IDC的最新预测也表明，中国人工智能市场支出规模将在2023年增至147.5亿美元，到2026年，这一数字将增至264.4亿美元，期间的复合增长率将超过20%。

民生证券计算机行业首席分析师吕伟认为，在人工智能的这波热潮中，大模型仍然是最具投资价值的领域之一。他类比了2010年iPhone4发布后的智能手机发展态势，指出当前AI的基础设施——大模型尚处于普及过程初期。投资重点应集中在AI供给侧的基础设施产业链，即大模型、算法、数据。

吕伟强调，软件在这轮AI行情中先行定义一切，催生出算力硬件需求和各类物联网终端变革。大模型作为计算机行业的新时代操作系统，融合了互联网最高流量入口、公有云最大市场和太极拳的精髓。尽管市场对大模型的认知经历了极端波动，但他坚信，最终能够持续迭代到接近ChatGPT水平的企业将凤毛麟角，大模型依然是AI领域最具投资价值的方向之一。