人形机器人第一股要来了，优必选究竟有没有潜力？

人形机器人行业迎来喜讯。近日，深圳市优必选科技股份有限公司（简称优必选）成功通过港交所的聆讯，正准备上市，这标志着人形机器人领域正在逐步迈向资本市场。这一重要节点不仅对于优必选本身以及其背后的投资者来说具有重大意义，也为整个行业树立了一个可借鉴的样本。

回顾优必选的发展历程，早在今年一月，公司便提交了上市招股书。如今更新招股书并冲击资本市场，预示着其离"人形机器人第一股"又近了一步。长期以来，人形机器人并非新概念，从首款人形机器人WABOT-1诞生至今已过去半个世纪。随着技术的不断进步，人形机器人逐渐受到市场的关注，并吸引了众多科技巨头的加入。

今年十月，亚马逊在其运营中心测试了初创公司Agility Robotics研发的人形机器人"Digit"，Digit负责回收亚马逊的黄色箱子，展示了人形机器人在实际场景中的应用潜力。此前，特斯拉于今年十月推出的首款人形机器人Optimus也为人形机器人市场注入了新的活力。特斯拉CEO马斯克预计，未来三到五年，消费者就有可能购买到Optimus机器人。这些科技巨头的加入无疑让人形机器人行业更加热闹。

人形机器人的最大特点在于其像人一样的特性。这一特性要求人形机器人具备高度的互动形态和快速的反应速度，从而对企业的技术水平和成本投入提出了极高的要求。从优必选目前的业绩来看，行业仍面临着高投入、难盈利的困境。尽管如此，优必选的上市将为人形机器人行业带来新的发展机遇，并有望推动行业的技术创新和市场竞争。随着ChatGPT引领大模型风潮，人形机器人与AI交互性、理解力的融合展现出巨大潜力。优必选，作为人形机器人领域的佼佼者，正站在行业拐点的风口之上。这是一条充满挑战的道路，但前景却无比光明。

上市，对于优必选而言，是征程的第一步。如何在与巨头的竞争中保持优势，并探索出更有效的商业模型以提高估值，是其下一阶段的重大课题。人们对于人形机器人的期待，随着AI技术的进步而不断高涨，这个市场正受到前所未有的关注。

作为行业头部企业的优必选，今年两次冲击上市，如今已通过港股聆讯，离上市仅一步之遥。和所有即将上市的公司一样，优必选需要接受资本市场的考验，其中最为重要的便是如何赚钱的问题。

透过招股书，优必选向公众展示了其真实的经营情况。从2020年至2023年上半年的营收数据显示，优必选的业务增长稳健。其营收主要来自于三大板块：企业级智能服务机器人及智能服务机器人解决方案、消费级机器人及其他硬件设备，以及其他业务。

值得一提的是，优必选在智能服务机器人领域的表现尤为亮眼。随着大模型的东风，人形机器人与AI技术的结合将更加紧密，这将为人形机器人行业带来前所未有的机遇。优必选，作为其中的佼佼者，必将在这个行业中大放异彩。如何抓住这一机遇，将其转化为商业价值，将是优必选接下来的重要任务。优必选采取了To B和To C业务两条腿走路的策略。其中，教育智能机器人成为了公司的营收支柱，为优必选带来了可观的收益。在2020年至2023年上半年间，教育智能机器人产品及解决方案的营收占总营收的比重相当显著，分别为82.7%、56.5%、51.2%及29%。

悟空教育机器人是优必选的一颗明星产品，深受市场欢迎（图源优必选官网）。教育智能机器人产品的使用周期长，教育机构短期内不太可能重复采购，这可能对优必选的营收产生影响。为了降低对单一领域的依赖，优必选不断开拓新的营收渠道，如物流行业和其他行业定制等领域。

从数据上看，教育机器人在营收中的占比逐年下降，而物流智能机器人和其他行业定制机器人的营收占比逐年上升。这表明优必选在拓展业务领域方面取得了显著成果。尽管优必选已经多元化其营收细分赛道，但人形机器人商业化仍然面临挑战。这体现在优必选连续两年的亏损上。

招股书数据显示，优必选在2020年至2023年上半年的亏损额逐年增加，同时毛利率也在下滑。尽管如此，优必选仍在不断尝试突破人形机器人商业化的难题，期待未来能够取得更大的突破和进展。针对优必选近期公布的经营数据，公司相关人士作出了解释。主要表现在其教育硬件产品及服务和软件的毛利变化上。从2022年上半年的毛利率62.3%下滑至2023年上半年的毛损率6.6%，这一显著变化主要归因于销售Alpha Mini悟空（教育）及uKIT搭建机器人及积木（教育）配件的收入减少。

值得注意的是，人形机器人行业的制造成本依然居高不下，这是行业发展所面临的普遍难题。回顾过去的几年，优必选在研发上的投入持续且显著，2020至2023上半年的研发开支分别为4.288亿元、5.171亿元、4.283亿元和2.243亿元，占同期总收入的比重逐年上升。从目前的情况来看，研发成本的高投入并未立即转化为盈利的改善，这无疑是优必选走向资本市场的一大挑战。

站在行业发展的风口，优必选即将面临资本更为严格的审视。如何在投入与收入之间找到平衡点，是优必选未来发展的关键。探索更多商业化的路径，对于优必选走向资本市场至关重要。我们不能忽视优必选的潜力，一家能在央视春晚舞台上展示540台Alpha 1S机器人共舞的公司，其科技实力和创新能力显而易见，这也吸引了众多知名资本的关注。

当Alpha 1S在2016年的央视春晚惊艳亮相，其背后便是优必选科技的独特力量。同年7月，这家创新型企业便获得了一亿美元的融资，投资机构包括鼎晖资本和科大讯飞等知名机构，估值迅速飙升。到了2018年，优必选再次吸引了超过二十家机构的投资，完成了高达八亿两千万美元的C轮融资，公司估值跃升至五十亿美元。这一成长速度足以让人瞩目。

自成立之初至今，优必选一直是多家知名企业和投资机构瞩目的焦点。其中包括腾讯、启明创明等知名投资机构多次加持，腾讯更是成为其最大的机构股东。比亚迪联合创始人夏佐全也以天使投资人的身份投资优必选，至今仍是公司主要股东及董事之一。这种强大的股东背景无疑为优必选的稳健发展提供了强大的支持。

在科技发展的道路上，优必选一直以其独特的人形机器人技术引人注目。其大型人形机器人Walker的研发与销售成为其最具代表性的里程碑之一。经过多次迭代，最新的招股书显示，自某财年开始，优必选已经成功销售了十台Walker机器人。尽管面临商业化的挑战和高额的研发成本，但优必选凭借着强大的技术实力和丰富的股东资源得以持续发展。对于投资机构来说，优必选的潜力也是显而易见的。这样的企业无疑是未来人形机器人领域的领军者之一。优必选：人形机器人领域的先行者与探索者

在2020年迪拜世博会中国馆的六个月工作时间内，Walker-X以其卓越的效能创下了人形机器人在公众服务场所的新纪录。这是由优必选公司推出的首个商用服务人形机器人，其服务时长超过1200小时，彰显了公司在人形机器人领域的领先地位。

作为全球首家将双足真人尺寸人形机器人的成本降低至10万美元以下的公司，优必选的科技实力不容小觑。不仅如此，优必选科技的副总裁付春江曾预测，到2025年左右，人形机器人的成本有望降至5万美元或稍高的水平，展示了公司在推动人形机器人普及方面的决心与努力。

这些显著成绩的取得，离不开优必选对研发的深度耕耘。招股书显示，截至2023年6月30日，优必选已拥有1800项机器人及人工智能相关专利，其中逾380项为海外专利。公司持续关注并投入于人形机器人的核心技术，如计算机视觉、语音交互、伺服驱动器、运动规划和控制以及定位导航的整合和组合。

尽管优必选在人形机器人领域取得了显著进展，但整个行业仍处于技术探索和发展的早期阶段。市场参与者有限，大规模商业化尚未实现。优必选在招股书中提示，与同行相比，人形机器人的先进性比较程度有限。尽管如此，优必选仍持续投入研发，致力于推动人形机器人技术的进步。

尽管目前人形机器人在智能服务机器人市场的份额不高，但优必选等人形机器人企业的努力与探索，为这一领域的发展注入了活力。根据弗若斯特沙利文数据，预计2028年中国人形机器人及机器人解决方案市场规模将达到约99亿元，虽然只占智能服务机器人及解决方案产业市场规模的5.4%，但这个数字无疑展示了人形机器人市场的巨大潜力。优必选，作为这一领域的先行者与探索者，正积极引领人形机器人走向更广阔的未来。在这个充满机遇的时代，优必选作为率先登陆资本市场的代表，无疑成为了场上的焦点。人形机器人领域正迎来前所未有的高潮，作为少有的具备商业化案例的人形机器人公司，优必选的发展及财务状况更是备受瞩目。那么，优必选能否利用好AI这个加速器，成为行业的领跑者呢？

进入2023年，AI大模型的东风席卷而来，人形机器人行业悄然迎来了新的发展机遇。过去几十年，受制于技术瓶颈，人形机器人的发展始终难以突破。尽管依靠算法拥有了一定的智能性，但仅仅停留在初级层面，始终无法真正接近人类的智能水平。

今年以ChatGPT为代表的AI大模型的崛起，为人形机器人注入了新的生命力。可以想象，借助生成式AI大模型的技术，人形机器人或将进化为具有对话理解能力的智能体，模仿人类的语言逻辑，实现与人类的无缝对话，并赋能各行各业。

优必选作为人形机器人领域的佼佼者，无疑站在了这场变革的前沿。对于人形机器人公司而言，能否搭上AI大模型的快车至关重要。优必选能否利用这一机遇，将人形机器人真正推向一个新的高度，成为行业内的佼佼者，这将是未来值得关注的一大焦点。

在这个充满挑战与机遇的时代，优必选面临着巨大的机遇，同时也需要不断的技术创新和市场探索。我们期待优必选能够借助AI大模型的东风，为人形机器人领域带来更多的惊喜和突破，为行业的发展注入新的活力。在科技前沿的浪潮中，优必选正在引领一场革命性的变革。这家公司的CBO谭旻透露，他们正在尝试将大模型与人形机器人完美结合，并在不同的应用场景中进行实践。想象一下，未来的工业制造、商用服务和家庭陪伴三大场景，将由优必选的人形机器人重新定义，人类将从重复性的劳动中解脱出来，这是多么令人振奋的场景。

连线Insight了解到，优必选基于transformer框架推出了“人形机器人多模态具身智能系统”。早在2020年，他们的研发团队就已经对大模型技术有所布局。随着技术的不断成熟，这个项目在2022年开始投入研发。现在，包括优必选研究院、人形机器人事业部等多部门都在为这个智能系统的研发和优化付出努力。

在AI大模型将行业推向高潮之前，人形机器人行业已经吸引了众多科技巨头的目光。其中，特斯拉无疑是行业的领军者。特斯拉CEO马斯克多次强调，人形机器人已经变成他们最重要的产品研发项目，甚至可能在不久的将来超过电动汽车的地位。

在特斯拉的“AI Day”上，他们的人形机器人Optimus亮相，让人眼前一亮。这款机器人身高约1米72，体重约57公斤，每小时可以行走8公里，还能携带20公斤的物品。Optimus运用了特斯拉最先进的AI技术，包括视觉神经系统、自研芯片和FSD硬件。

Optimus的出现，让我们看到了特斯拉的目标——在技术上取得突破的设计出能够落地、可量产的人形机器人。马斯克表示，他们计划在2023年让第一版的Optimus投入生产，价格大约在2万美元左右，并在接下来的3-5年内实现量产。这无疑是对人形机器人行业的一大推动，也是对未来生活的一次大胆想象。在科技巨头的争相布局下，人形机器人领域正迎来前所未有的发展机遇。亚马逊、戴森、小米等巨头纷纷涉足其中，意图通过研发人形机器人赋能各行各业。

亚马逊已经通过投资Agility Robotics公司深入这一领域，并已于今年10月测试了该公司研发的双足机器人。戴森则于2022年5月宣布，计划在未来10年内推出能够做家务的人形机器人，并打造“英国最大、最先进的机器人中心”，为此扩招千名员工，投资50亿。

在国内市场，小米也展示了其自研的全尺寸人形仿生机器人CyberOne（铁大）。雷军称，这款机器人的智能、机械能力全部由小米机器人实验室全栈自研完成，显示了国内科技公司在人形机器人领域的实力。

随着人工智能（AI）技术的不断发展，人形机器人被看作是AI落地的终极形态之一。行业专家认为，人形机器人市场有望带来万亿级别的规模。创业者们的目标是推动人形机器人的量产，找到商业化的路径，并与科技巨头们一同分享这个巨大的市场蛋糕。

实现这一目标并非易事。人形机器人的研发是一个充满挑战和艰辛的过程，需要业内玩家有足够的耐心和必胜的决心。尽管如此，众多科技公司仍然对这一领域充满信心，并持续投入资源进行研究与开发。

来源：连线Insight