摩根大通：比特币是旁门左道 是最糟糕的对冲工

摩根大通的分析师们最近发布了一份深思熟虑的报告，对比特币进行了独特的解读。他们认为比特币不仅是“经济领域的另类路径”，更在股市动荡时表现出其独特的负面特性，成为最不理想的风险对冲工具。

这份备忘录揭示了一个重要观点：当前比特币的价格已经远超过其公允价值的估算。与此主流机构对比特币的接纳使得比特币与周期性资产之间的关联性增强，这无疑削弱了比特币在多元化投资中的潜在优势。

摩根大通的专家们指出，“在股市大幅下滑的背景下，加密资产并未展现出其作为对冲工具的优越性。在高价位与生产成本之间的巨大差距下，比特币的多元化价值变得令人质疑。而且随着加密货币的普及，它与周期性资产的相关性正在逐步上升。”

尽管有一些比特币的坚定支持者将其视为“数字时代的黄金”，并认为其能有效对抗通胀和美元贬值，但摩根大通对此持不同看法。他们计算并指出，要让比特币达到与黄金相同的投资地位，其价格需要飙升至14.6万美元。到那时，比特币的市值才可能与通过ETF基金、金条和金币对黄金的总投资额相当。

这份报告提供了深入且全面的分析，展示了比特币作为一种新兴资产类别所面临的挑战和机遇。摩根大通的观点虽引发争议，但无疑为我们理解这一复杂的市场现象提供了独特的视角。比特币的未来走向如何，仍有待市场和时间来验证。