龙头中报成5G板块强心针 新基建红利释放获验证

今（12）日，通信板块强势拉升，截至发稿，中兴通讯、亿通科技、欣天科技涨停，光库科技涨超16%，新易盛、光库科技等跟涨。

消息面上，中兴通讯上周五晚发布中报预告，预计上半年实现净利38-43亿元，同比增长104.60%-131.52%，超过预期；Q2单季度净利润预计16.18-21.18亿元，同比增长50%-97%。

对比4G设备发展周期，中银证券指出，5G通信设备行业出于周期上行的导入期。

双重驱动 5G建设迈入红利释放期

受惠于政策、需求双驱动，我国5G发展进程不断加快。

政策端来看，国家愈发重视5G商用，工信部等部门今年不断出台政策支撑产业发展。终端而言，5G智能手机渗透率快速拉高，用户数迎来大规模增长。电信设备巨头爱立信预计，到2021年底，全球5G用户数量将达到5.8亿，同比增长一倍以上。

双重驱动下，运营商加大投资力度。据三大运营商今年计划，5G相关资本开支达1847亿元，同比增长7.63%。

中国信通院预计，2020-2024年为 5G 网络规模建设期，2025-2028年为5G网络完善期，到 2025年5G网络建设投资累计将达1.2万亿。预计2025年之后，非运营商各行业5G投资有望超越电信运营商。

图片|各行业5G网络设备收入规模预期（来源中国信通院）

工信部提出，2021-2023年，我国将迎来5G发展导入期，并定调坚持适度超前的建设节奏。中银证券认为，网络建设层面，5G产业链景气度仍在提升，投资顶峰还未到来。

5G开支上行下，机构纷纷看好行业市场前景。

开源证券认为，运营商集中在Q3启动设备集采、700M提高5G覆盖度、5G应用与建设扩容将形成良性循环，行业利好不断兑现，看好Q3通信行情。

民生证券分析，未来3-5年仍将是5G建设红利释放期。

短期来看，随着5G建设推进，5G主设备商、光模块/光器件厂商等业绩将得到有效提振；中长期而言，5G渗透率提升将促成更为多样的投资机会。，海外5G建设逐步跟进，在国内经过大浪淘沙、拥有先发优势的厂商具备全球竞争力，潜力巨大。

华安证券张天建议，可关注三类路线

1. 主设备商成本迎下降空间，建议关注国内市场份额稳定，毛利率改善预期较强的中兴通讯；

2. 三大运营商资本开支中存结构性机会，建议关注天线厂商京信通信（H 股）、 通宇通讯，光模块厂商博创科技；云IT基础设施及IDC上游行业企业浪潮信息、中科曙光、科华恒盛、佳力图、英维克；

3. 中回传、WDM光模块和DCI子系统未来两年需求旺盛，建议关注紫光股份、光迅科技、新易盛。