科创板定价盘点 瀚川智能:市盈率40倍 发行价25

距科创板7月22日正式开市还有7个交易日，市场各方对第一批上市企业展开热烈讨论。

昨日晚间，首批科创板的7家公司——瀚川智能、嘉元科技、交控科技、天宜上佳、沃尔德、航天宏图、方邦股份均陆续公布了发行价。至此，25家科创板首批公司发行价全部敲定。按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率这一口径，平均市盈率为37.77倍。

科创板新股定价突破了以往以23倍市盈率为上限的定价模式，以市场化定价为主导，参照同类上市公司市盈率水平，这导致科创板个股平均定价远高于此前主板、创业板等个股的定价。

据统计，25家科创板公司的总体募资金额为370.17亿元，比原先预期募集资金总和310.89亿元，多了59.28亿元。对比最新数据来看，多数公司确定的发行价所对应的募集资金超过原先计划的资金需求。

以下为即将登录科创板的首批公司之瀚川智能信息盘点

瀚川智能主营汽车电子、医疗健康、新能源电池等行业智能制造装备的研发、设计、生产、销售及服务。2016年至2018年的营业收入分别为1.5亿元、2.44亿元、4.36亿元，归属于母公司所有者净利润分别为216.87万元、3219.68万元、7025.66万元，CAGR达469%。

瀚川智能发行价25.79元/股

网上申购代码787022

对应市值 27.85亿元

市盈率39.65倍（按2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本计算，下同）

募集资金6.96亿元

原计划募集资金4.68亿元，智能制造系统及高端装备的新建项目

申购时间7月12日

顶格申购网上最多可申购7500股 顶格申购需要7.5万元市值

战略配售最终战略配售数量与初始战略配售数量相同为135万股，占发行总量的5.00%。

东吴证券预计瀚川智能科创板IPO合理股价31-44元/股

东吴证券发表研报称，瀚川智能的合理PE估值为30-40倍，预计公司2019年净利润为1.1亿，对应市值区间为33-44亿元；给予PS估值为4-7倍，预计公司2019年收入为6.4亿，对应市值区间为26-45亿元。

华金证券建议瀚川智能科创板IPO询价区间23.1元-30.6元/股

华金证券认为，考虑到客户结构优异，在手订单充足，以及汽车电子自动化设备行业仍处成长期，可给予瀚川智能估值上限的10%溢价。瀚川智能上市后合理市值区间为25-33亿元，如按发行后总股份10800万股测算，建议询价区间为23.1-30.6元。

责任编辑田原