快速成长的新秀拓斯达主营包括机械手（直角坐标）、多关节机器人方案、注塑机辅机设备和自动化供料及水电气系统。公司近五年收入和净利润CAGR分别为53%和41%,2017年收入和净利润分别是7.64亿元和1.38亿元，同比增长77%和78%。
机器人行业延续高增长，综合服务成为新方向从全球和国内看，工业机器人一直处于快速上升期。2017年我国工业机器人销量达到13.6万台，同比增长60%,我国已经连续五年成为全球最大的工业机器人消费市场。国内工业机器人产业链包括本体制造商和系统集成商，短期看，集成商盈利能力优于本体商，但长期看，随着集成商竞争加剧，议价能力或被减弱，我们认为，具备核心技术的“本体+集成商”的综合服务商有望成为发展的新方向。
公司定位综合服务商，“技术+渠道”构建宽阔护城河公司由注塑机业务逐步拓展到机器人领域，战略定位自动化综合服务商，拥有技术（直角坐标机器人控制技术、研发优势、集成能力）和渠道（铁三角营销模式、占比三分之一的销售人员、超过4600家的客户）双重优势，通过自制或外购机器人本体，为客户提供“一年回本的自动化解决方案”。公司盈利能力和轻资产运营模式行业领先。
深耕注塑机行业，成就自动化综合服务的突破口公司注塑设备伴随注塑机械行业发展而增长，行业竞争格局分散，公司设备技术领先，客户口碑良好。凭借完善的自动供料及水电气系统，公司获得了更多的自动化订单，注塑业务成为公司获取自动化订单的重要突破口。
“产能扩张+外延收购”打开公司成长新通道公司上市初期产能紧张，IPO募投建设的新厂房面积为老厂房的3倍，将有效缓解产能压力。2017年、2018年公司两次收购取得野田智能100%股权，野田主营汽车超声波焊接设备，拥有多项核心技术，能够为拓斯达带来新技术以及开拓汽车市场的机遇，具有良好的协同效应。野田2017-2019年承诺净利润不低于1000万元、1500万元、1950万元，有力增厚公司业绩。
盈利预测与投资建议公司作为国内工业机器人新秀，注塑业务稳健，直角坐标机器人技术领先，多关节机器人业务增长迅速，构建综合服务模式，客户资源充足，销售渠道通畅，长足发展有望。预计2017-2019年公司实现归母净利润1.38、2.08、2.92亿元，EPS分别为1.06、1.59、2.24元，对应的市盈率分别为58、38、27倍。工业机器人前景良好，公司长短期业绩快速增长，覆盖，予以“推荐”评级。