AI企业：在自我毁灭的道路上不断加速

40亿美元是什么概念？相当于阿里2018年全年的营收，到了安防领域，40亿美元可以买下半个海康、3个大华。

而如今就有这么家企业，不仅四年就烧掉了40亿美元，且负债率高达102.35%，换做其他领域，这家企业早就破产了，而在AI领域，它甚至在近日宣布谋求上市，这就是大名鼎鼎的商汤。

不仅是商汤，随着《财经》在近日爆料商汤将在三年内在A股和H股上市后，目前AI四小龙商汤、旷视、依图、云从已经全部宣布将IPO。

看来一级市场的钱和信心，终于被他们烧光了。

盈利已成为市场对AI企业最大诉求

头部研究院数据显示，2019年中国人工智能产业投资额713亿，同比下降40%。而这个趋势在今年上半年继续扩大，今年上半年，依图的新一轮融资只有3000万美元，比起2017年的3.8亿人民币，2018年的1亿美元来说，堪称断崖式缩水。

面对一级市场资本的谨慎态度，烧钱机器们不得不把目光方向二级市场，就连一直宣称“不差钱”、“短期没有IPO计划”的老大哥商汤也支支吾吾地宣布将在三年内上市，一边嘴里还小声嘀咕着什么“AI企业融资不能叫烧钱，叫借”、“AI企业融资的事儿，那是为科技进步出力”等等难懂的话语，圈子内外都充满了快活的空气。

玩笑归玩笑，但如今AI企业的日子确实不好过，一方面，他们要不断推出新技术、新产品；另一方面，产品如何落地，如何盈利已经成为他们面对的最大的问题。要知道，从目前曝出的信息来看，所有AI企业都对其盈利情况缄口不言，要不就是被曝出巨额亏损。状况是一个比一个惨。

以AI四小龙为例，目前

商汤2019年营收7.2亿美元，收入飙升147%，净利润未披露，但官方称已在2017年实现全面盈利。不过有脉脉官方认证员工表示，营收有很大一部分是刷流水刷出来的。

旷视三年累计亏损近百亿，而累计营收（截止至2019年上半年）为27.749亿。

依图截至2020年上半年，营收总计14.687亿元，累计亏损72.83亿元。

云从未明确披露，但2018年预计营收15亿元。2020年上半年获得新一轮18亿元融资。

诚然，所有人都知道AI企业吃钱，看重的不是短期的一城一地的得失，但如此巨额的投入，却换得如此少的营收和盈利增长，投资人再有钱也吃不起这么烧。而二级市场的投资人和散户们更是惜金如命，想要他们乖乖交出银行卡，光凭高大上的发布会肯定是不够的。

不客气地说，如果AI企业在上市后还不能找到合适的经营模式实现盈利，那么距离自我毁灭被人收购，速度只能是越来越快。

四小龙盈利模式解析

想要在二级市场上力挽狂澜，只画饼肯定不行，还要拿出落地的产品和盈利模式。而同样，我们把四小龙目前的盈利前景进行梳理

商汤投资与底层平台并重，盈利场景尚不明朗

商汤的核心产品是其底层AI平台，通过该平台，商汤的愿景是将AI赋能千行百业，在实际的落地过程中，目前的AI平台显然还不具备这种能力，更重要的是即便能够满足客户的需求，以商汤的成本，又有多少企业买得起呢？

所以在实际落地层面，目前最常见到商汤还是金融和安防行业。在金融行业，商汤的落地方案主要应用于领域，而在安防行业最主要的产品还是技术的各类应用。

，商汤还在机器人、、娱乐场景中有所应用。可以说，商汤产品应用场景诠释了它赋能千行百业的愿景。这也存在一个核心问题，那就是没有核心应用行业。

即便纵观所有跨行业企业，像商汤这样没有核心盈利行业的企业可以说几乎没有。电商之于阿里、通讯之于、安防之于海康、ICT之于华为。一个企业总得有它立足的基本盈利行业，才能不断扩展技术的应用边界，进一步扩大企业规模。

而对于商汤来说，目前的商汤尚未在任何一个行业取得绝对的市场份额，虽然商汤自称已经全面实现盈利，但2019年报道披露商汤仅有1200家的客户，这1200家客户又能为商汤带来多少利润，不得不让人打上个问号。

除了AI平台外，商汤还将大量资金用于投资，比如2.1亿投资51等等。不得不说和寒武纪的情况有些类似，既然钱多到能用来投资理财，那么为什么找不到一个产品应用的核心领域呢？

想要赋能千行百业，找到自己的核心行业，找到自己盈利的根，同样重要。

旷视+深度学习，避免同质化已成最大挑战

相比商汤，旷视的产品显然有核心的落地场景，那就是需要和深度学习的移动金融和安防行业，不过对于旷视来说，目前摆在他们面前最大的问题就在于“同质化”。

因为做的企业，实在是太多太多了。

而且对于来说，技术深度高真的就是优势吗？不一定。

以旷视Face++为例，Face++目前最多能够对进行1000个识别点以上的记录和识别，在实际应用当中，完全用不到，一般的仅用96点位识别和128点位识别就可以达到极高的识别度。

而在实际销售过程中，是按照识别点位来报价的。之前有广州的公司想用某公司的，但因为128点位报价太高而放弃，转而选择了Faceu（没错，就是那个美颜软件）的产品。

在商用的大潮中，旷视不说做到最好，但前三甚至坐二望一是肯定的。那么市场份额占比呢？恐怕远达不到其技术该有的水平。

而如何避免同质化竞争，已经成为旷视迫切需要解决的问题。近日，旷视宣布进军智慧物流，接连发布几款智慧物流产品，组建了智慧物流研发团队，不得不说还是很有想法，那么智慧物流能扛起旷视盈利的大旗吗？恐怕还要让子弹飞一会儿。

云从立足金融和机场安防

云从不如商汤大，不如旷视专注深度学习，但帮尼菌认为，云从绝对是AI企业当中最稳的。

，云从出身国家队，即便是行情不利的上半年依旧拿到了18亿的大额融资，有靠山的云从目前不愁吃穿。

，云从有明确的落地场景，那就是通过技术落地金融行业。目前云从已经成为中国银行的第一大提供商，市场占有率72.7%，拿下了公开招标项目（总121个）中的88个，拥有自己立足的行业。

除了金融外，云从在交通领域还有机场安防这个主要安防场景，除登记外，还包括黑名单布控、分级安检、人流密度统计、精准找人、VIP客户自动识别等系统功能。目前，云从的技术已经陆续在银川机尝重庆机尝首都机场等五十多个机场应用。

所以虽然云从在融资规模和估值上远不如商汤，在AI四小龙里，它给人的感觉是最踏实的，很有可能在招股书披露后受到二级市场的青睐。

依图公安领域有所突破，但同样迷茫

在安防领域，依图研发的“蜻蜓眼”人像大平台已服务全国上百个地市公安系统，应用于全国二十余省份的城市公共安全领域，也为海关总署及中国边检等提供人像比对系统。

说依图没有稳定的盈利点肯定不现实，对于公安口的安防需求，依图的理解已经相当到位，也有非常多的应用实例。

但依图的招股书却透露出了一股明显的迷茫感。招股书透露，依图既要对标谷歌、华为等已经实现覆盖多个AI领域的产业化公司，又要发展芯片业务、还要在安防领域继续深造，对标海大宇。

这三个领域，能拿下一个不愁吃穿是没问题。问题是其对标的企业都是行业巨兽级别，到底怎么做才能实现这“宏大”的愿景，如何实现这些企业超高的毛利和营收水平，依图并没有给出答案，而想要深造这些领域，每一项都需要花费巨额的资金。

从财务状况来看，累计营收14亿，亏损72亿的依图在达到目标前，恐怕先要解决的，是实现盈利。

综合四小龙的整体盈利情况，很难不用“眼高手低”来形容他们目前的状况。一方面，他们都拥有业内最强的算力算法，拥有广阔的发展前景。但另一方面，他们的落地情况和盈利水平实在堪忧，我国目前是新型制造业为主的国家，经济发展非常倚赖制造业带来的变化，而AI企业更像是在兜售未来和下一个世代的产品。

而这又有几个人能用得上，又有几个人能用得起？

AI企业自我毁灭倒计时

从目前的风向来看，追随着寒武纪的步伐，AI四小龙上市是早晚的事，IPO的结果显然也不会差到哪去，寒武纪从市值破1000亿到跌到目前的700多亿也就2个月。但钱肯定是拿到了，未来几年也不愁吃穿。但之后呢，谁也不知道。

钱再多也有花完的一天，AI企业在倒计时结束前也必须找到属于自己的成熟商业模式，人工智能的应用是必然的，但也是以依附于制造业，提高人民生活效率是其应用的大前提。如今人工智能已经上得了厅堂了，大家都迫切地等待他们下到厨房里来，毕竟能给大家上菜（赚钱）的，大家才愿意花钱买单。

图片来源于网络

新观察