2016年度机械行业投资策略3C产业自动化 机器人应用又一个金矿

一、全球工业机器人展望

工业机器人技术，起源于20世纪中期，当前仍处于发展初期阶段，预计未来将持续以较高的速度增长。国际机器人联合会（IFR）预测，2015至2018年间，全球机器人的供应量将以每年15%的速度增长。

二、中国机器人市场的巨大潜力

尽管中国已成为全球最大的机器人市场，且增长速度最快，但在机器人使用密度上，中国仍大有提升空间。2014年，每10,000名制造业工人中，中国的机器人使用数量为36台，仅相当于韩国的7.5%，远低于全球平均水平66台。预示着中国的机器人市场有着巨大的增长空间。

三、3C产业的自动化新机遇

中国的3C产业链齐全，但过去主要依赖低成本劳动力发展。如今，随着劳动力成本的上升，3C产业面临转型升级的压力。机器人的应用尚未普及，市场增量潜力巨大，成为企业竞相角逐的热点。

这个自动化进程开始于2014年，并呈现出高速增长的态势。与汽车行业类似，3C产业对机器人的需求量大，市场前景广阔。我们预期，随着行业的发展，一些现在的中小企业将成长为细分行业的领导者。

四、投资机会与建议

自2014年以来，A股机械设备行业的多家公司已经进入3C自动化装备行业，通过并购或合资等方式拓展业务。我们推荐关注华中数控、埃斯顿、新松机器人等。特别值得关注的是智云股份，该公司受益于锂电池和3C行业的自动化需求爆发式增长，同时汽车发动机设备的业务需求也在改善。预计该公司业绩将在2015年第四季度迎来拐点，2016年实现正增长。以当前市值计算，公司市盈率在可接受范围内，我们给予“买入”评级。