中国机器人产业更新报告潜力评估与未来趋势分析发布

随着云计算、物联网、移动互联网与大数据技术的融合发展，制造业正迎来翻天覆地的变化。海量的生产数据被实时采集、监控和感知，使得信息获取更为便捷，生产环节间的互动更加紧密，数据处理能力也得到了显著提升。智能制造正在引领制造方式的变革，网络众包、协同设计、个性化定制等新模式正在重塑产业价值链。可穿戴设备、智能家电、智能汽车等智能终端产品的不断涌现，不断拓展制造业的新领域。

以特斯拉为例，通过信息技术和互联网的深度融合，重新定义汽车制造业。类似地，青岛红领通过引入用户参与研发、设计以及全球物料配送和销售等环节，展示了互联网技术与制造业的完美结合。这标志着，在工业制造领域，通过互联网技术和先进制造技术的结合实现高效、个性化的规模制造，已成为下一次工业革命的特色。

新一代信息技术正从价值传递环节向价值创造环节深入渗透，深度改造传统制造产业。以电子商务为例，实现了物流、信息流和资金流的有效融合，实现了数字世界和物理世界的完美统一。在我国，拥有庞大基础的传统制造业，若能与新技术有效融合，将迎来转型升级的重大机遇。

智能制造成为重要路径。工信部近期将围绕智能制造等重大工程，结合“互联网+”的信息化运用，推动“中国制造2025”的实施。越来越多的企业积极参与制造业的升级变革，探索出适合自身发展的转型路径。

例如，沈阳机床与多家单位共同成立“中国制造2025智能工业创新联盟”，围绕智能技术、信息管理技术等领域开展研究和验证。美的空调在全国范围内开展自动化生产制造的转型升级，并计划在自动化领域持续投入。

对于工业4.0概念上市公司，如沈阳机床，其业绩存在边际改善空间，期待着国企改革的活力注入。尽管整体订单没有明显变化，但其主导产品数控机床的销售比重正在提升，普通机床业务逐渐收缩。i5系统数控机床的产业化进程正在推进，为公司的中长期盈利提供了提升空间。沈阳机床的i5数控系统代表了工业化、信息化、网络化、智能化、集成化的有效集成，预示着制造业的未来发展方向。自经济环境制约之下，公司业绩虽未现实质性改善，但两大转变带来了新机遇。公司自主研发的i5系统引领高端数控机床市场，初步产业化后市场反响良好，部分客户已经开始规模采购，进一步推动了其向数字化工厂管理的转型。传统制造业的压力促使公司从单纯的机床制造向服务型制造商转型，这为其在激烈的市场竞争中提供了新的增长点。

公司的财务压力仍旧较大，应收账款高企，财务费用率也较高。尽管如此，公司仍在努力通过各种方式改善现状。例如，成立再制造事业部以开发存量市场，推广4S店模式以扩大销售网络，同时尝试融资租赁以响应中小企业的需求。国企改革的期待也给公司的发展注入了新的活力，东北各省的国企改革方案尚未出台，但国务院的相关政策举措意见对国企改革的高度重视，以及沈阳国资委对机床集团改革试点的推进，都预示着未来的国企改革有望为公司带来新的发展机遇。

至于华中数控，虽然其净利润继续下滑，但其主营业务在机床行业不景气的背景下仍有所拓展。公司依托华中8型技术平台，向机器人、节能领域进军，并已经取得一些初步成果。这些新领域的拓展需要持续的应用开发和市场推进，其成效显现需要时间。尽管如此，公司对未来的新产品推广和市场拓展充满期待。也需要注意下游汽车行业的景气度下滑可能对机床业务造成的影响。

一、东土科技：工业互联网战略布局引领可持续增长

国泰君安证券研究员宋嘉吉对东土科技进行了深入研究，并对其2014年年报进行了详细点评。公司表现基本符合市场预期，营业收入同比增长38.46%，其中海外和军工行业收入表现出色。尽管利润同比下降27.92%，但这是由于公司在工业互联网领域进行战略投入，包括研发和管理成本的大幅增加。这种投入是为了更好地抓住工业互联网的发展机遇。研究员上调了公司的收入和每股收益预测，并对公司的长期成长性充满信心。他们认为工业互联网是国内制造业发展的必经之路，而东土科技已经在这个领域取得了重要的战略地位。公司收购拓明科技将进一步加速其在智能交通和工业大数据诊断方面的布局。

二、光韵达：LDS和3D打印业务的强劲增长前景

申银万国证券研究员张騄对光韵达进行了评估。公司的传统业务实现了稳定增长，同时LDS和3D打印业务也取得了显著的进展。公司在精密金属零件、激光成型、紫外激光钻孔等领域的技术投入已经取得了显著的成果。公司还在汽车和医疗领域的3D打印业务方面取得了突破，打开了其长期成长的空间。考虑到LDS天线和3D打印应用的持续增长潜力，研究员维持了对公司的增持评级。

三、金运激光：黄金年代的开启

汉威电子，全生态系统理念引领的3D打印产业巨头正在崛起

在数字化转型的大背景下，传统激光器及设备生产商在激烈竞争中迎来了一场华丽的转变。我们的目光聚焦在这家以应用端推动打造全生态系统理念运营的3D产业链的公司上。其数据处理能力和打印技术的成熟水平以及前瞻性的思路，已然成为行业制高点。自公司在2014年为3D打印产业链铺平道路以来，业绩持续高增长的趋势已经初显。预计在未来几年内，其每股收益（EPS）将呈现稳步增长，这无疑是投资者瞩目的焦点。

在全球3D打印市场上，该公司正在积极布局，展望未来。全球领先的3D打印企业如美国的3Dsystems给我们提供了行业发展的参照。尽管其股价近年来有所下跌，但这恰恰说明了该行业的风险已经得到了有效释放。由于增材制造技术的独特优势，其在全球范围内得到了广泛的关注和应用。欧美发达国家纷纷将其纳入国家战略和规划，进一步凸显了行业的前景。

再回到国内市场，这家公司的目标明确，致力于打造完整的3D打印服务产业链。尽管前期的投入巨大，但其强大的技术实力和创新能力确保了其在行业中的领先地位。我们给予其六个月的目标股价为XX元，对应未来几年内的市盈率也呈现出良好的增长趋势。我们相信，随着行业的发展和技术的进步，公司的股价还有更大的增长空间。

汉威电子在智慧物联领域也展现出了强大的实力。其通过收购和控股多家公司，成功构建了以GIS和SCADA技术为核心的物联网产业链。其在智慧燃气、智慧水务等领域已经取得了显著的进展，未来的市场空间广阔。公司在VOCs市场、智能家居等领域也积极布局，有望在未来带来丰厚的收益。公司的员工持股计划也已经获得股东会通过，这将进一步激发员工的工作热情，为公司的业务拓展提供强有力的支撑。我们给予其高度评价并强烈推荐购买。

新大陆则领跑移动金融技术创新的前沿，并开始在快递行业积极布局，打开远期估值空间。其聚焦于支付和识读两大业务主线，紧跟移动支付的发展潮流。通过收购智联天地等举措进一步拓宽业务领域，精准营销等新变现模式也将为公司的远期发展打开更广阔的空间。条码移动支付的发令枪声已经响起，识读业务的爆发即将到来。我们对其未来发展充满信心并维持强烈推荐的投资评级。移动支付与普惠金融的联姻，迈向新台阶

近年来，移动支付如春风般普及，普惠利民的特点使其迅速崛起。顺应这一趋势，央行力推移动金融技术创新，公司借此机会作为行业领导者稳步前行，移动支付业务不断攀升。这一变革中，mPOS业务成为焦点，新型支付产品mPOS相较于传统移动POS具有颠覆性，价格亲民、门槛低、扩展能力强等特点让它成为小微商户市场的热门选择。自投放市场以来，mPOS业务增速迅猛，成为公司业绩增长的新引擎。

随着移动支付的发展，快递行业成为数据运营的新战场。公司收购智联天地，通过快递员和PDA设备切入，二维码作为信息载体连接线上电商ERP数据与线下消费者。快递包裹作为营销渠道，实现精准营销变现，打开了远期估值空间。随着数据的完整闭环，公司打造精准营销运营平台，获得收入分成。

随着条码移动支付开闸临近，条码识读业务即将放量。支付宝正在积极布局线下收单市场，公司与互联网巨头紧密合作，条码移动支付安全规范即将落地。这为公司的移动支付业务打开了新的发展空间。预计随着移动支付业务的增长，公司业绩将不断提升。

而在另一条新闻中，京山轻机并购项目遭遇暂停审核。公司积极应对，努力准备材料争取恢复审核。并购项目暂停审核期间，公司积极与惠州三协沟通，双方已达成初步共识。公司坚定向自动化行业转型的决心，看好惠州三协自动化业务的增长潜力。虽然面临审批风险，但公司对并购项目的成功充满信心。若并购成功，将为公司带来新的增长点。