透视 20 起亿元级融资，哪些领域和阶段的企业最吸金？
全球医疗产业正在经历一场寒冬，众多明星医疗公司因资金短缺而陷入困境，如LocanaBio、Tessa Therapeutics和BAKX Therapeutics等，它们曾是行业的璀璨之星，如今却不得不面临停止运营或申请破产保护的窘境。这场资本寒冬的影响不仅仅局限于医疗行业的独角兽企业，许多初创公司同样感受到了融资的困难。
根据蛋壳研究院发布的《2023年H1全球医疗健康产业资本报告》，中国的医疗投融资市场出现了显著下滑。投融资总额从2021上半年的927亿元降至2023年上半年的411亿元，降幅惊人。医疗项目的平均融资额也大幅下降，从2021上半年的近亿元降至现在的数千万。这一数据足以见证资本市场的谨慎态度和对医疗行业投资的风险担忧。
尽管整体环境严峻，市场上仍有一些创新项目成功获得了融资。这些企业在投资机构谨慎出手的背景下，完成了亿元级融资，展现出了其独特的价值和吸引力。动脉网统计了近期公布的二十起亿元级融资事件，这些企业所处的领域和阶段各不相同，但他们共同的特点或许是他们能够成功吸引投资的关键。
与此曾经备受瞩目的医疗细分赛道如今纷纷陷入沉寂，无人问津。市场上总有一些领域能够抵御住寒冬的侵袭，成为资本的避风港。在成功融资的企业中，心血管介入领域的企业如赛禾医疗、以心医疗、航天泰心和LifeShield等备受关注。尤其是人工心脏细分赛道，尽管身处行业寒冬，但在资本市场上的关注度仍然极高。
心岭迈德、通灵仿生、永仁心医疗等人工心脏企业也成功完成了亿元级融资，这一成绩在整体行业低迷的背景下尤为难能可贵。这也说明了在资本市场上，一些具有创新技术和独特优势的企业仍然能够获得投资者的青睐。在这个资本寒冬里，人工心脏赛道成为了一道独特的风景线，为整个医疗行业带来了一丝暖意。除了赛道因素，航天泰兴与LifeShield两家公司的技术实力也为其赢得亿元级融资增添了。航天泰兴的起源可以追溯到中国的运载火箭技术研究院。其研发的HeartConⅡ植入式人工心脏是一款第三代全磁悬浮血泵，具有卓越的技术性能。它不仅能为成年患者提供全流量左心辅助，还能为儿童青少年提供左心辅助治疗，甚至有望为右心衰竭患者带来福音。目前，该产品正在接受注册检验和动物实验，预计将在不久的将来启动临床试验。与此另一家公司LifeShield，则融合了德国先进的科技资源。它的技术源于德国亚琛，并成功吸收了全球短期循环辅助领域的领军企业Enmodes的先进技术和研发经验。LifeShield团队以其卓越的整合能力，将德国顶尖的技术与中国的开发和产业化运营能力完美结合，展现了多学科交叉创新的成果和多项底层技术的积累。基于强大的技术与创新能力，LifeShield的介入式人工心脏采用了创新的“无灌注”密封设计，这一设计优化了核心零部件及整体设计，显著提高了介入泵的运作效率和血液相容性，同时大幅缩小了产品尺寸。除了人工心脏领域的技术突破外，投资者们还将目光转向了上游原材料领域。在已经完成亿元级融资的企业中，关怀医疗、安颂科技等企业凭借其独特的竞争优势获得了投资者的青睐。关怀医疗从上游原材料出发，专注于膜相关生物医用材料的研发和生产。其提供的膜产品广泛应用于基因治疗、疫苗生产、抗体药、血液净化以及ECMO等多个市场。关怀医疗还致力于终端血液净化创新产品的研发，其自主研发的产品将在未来几年陆续获得国家药监局认证并投放市场。安颂科技打破了陶瓷球头的海外垄断，展示了其在医用材料领域的强大技术实力。这些公司在各自的领域都展现了卓越的技术创新能力和市场潜力，吸引了众多投资者的目光。这家企业是我国掌握氧化锆和氧化铝两种陶瓷材料生产技术的领军企业，其创新的氧化锆陶瓷球头已进入国家药监局的创新医疗器械特别审批程序，这无疑是我国陶瓷材料领域的一大突破。
据了解，陶瓷球头作为人工关节的核心组件，长期被德国企业赛琅泰克所垄断。安颂科技自2017年成立以来，一直致力于攻克陶瓷材料生产技术，成功自主研发出国产陶瓷球头，打破了这一海外垄断。其球头采用了独特的专利技术和严格的生产质控工艺，产品性能卓越，且成本优势明显。
除了上述在生物材料领域的突出表现，国内其他生物材料企业也取得了显著进展。如世纪康泰、柯泰亚生物、泰和伟业等，均具备研发制备各种生物材料的能力，并完成了亿元级融资。
数字化也成为了企业发展的新赛道。上药云健康、利格泰、生强科技、三迭纪等企业，都在数字化领域取得了重要突破。上药云健康正在推进战略业务转型升级，建立了围绕药企的数字化服务体系和围绕患者的创新支付与健康管理服务体系，已与多家创新药企、患者、保险公司及医疗机构建立了深度合作。
利格泰则是数字化运动医学平台型企业，其以数字化运动医学为诊疗切入口，布局了从诊断、治疗到运动管理的全流程产品。其中，其自主研发的创新骨科影像设备双平面影像系统，通过快速、低辐射的技术路径，为医生提供了全面的影像信息，解决了骨科影像领域的某些痛点。
生强科技作为数智病理一体化解决方案的领导者，已与众多医院、诊断公司、AI公司达成合作，帮助多家三甲医院打造全科数智化整体解决方案。而三迭纪作为数字制药工艺技术提供商，正在探索药物3D打印技术的丰富应用场景，并与多家国内外药企展开了广泛合作。总体来看，这些企业在数字化领域的探索和实践，为我国企业的发展提供了新的动力和可能。经过深入研究，统计数据显示，在最近完成亿元级融资的二十家企业中，有超过半数的企业来自人工心脏、上游材料和数字化这三个热门赛道，具体数量为11家。尽管当前医疗行业的投融资环境整体趋于冷却，但这三大领域却展现出了强烈的活力与热情。
那么，哪些创新技术在这场资本盛宴中获得了更高的认可呢？答案无疑是那些拥有颠覆性技术的企业。例如慧创医疗、领创医谷、沈德无创时代以及启函生物等企业，均因掌握颠覆性技术而成功融资。
以慧创医疗为例，其突破性的近红外脑功能成像技术（fNIRS）是一种非侵入式的脑功能检测方式。这项技术利用脑组织对近红外光的特殊吸收率差异，实时监测大脑皮层的血液动力学活动，并据此推断大脑的神经活动情况。随着脑科学的日益火热，脑功能检测设备也获得了快速发展，而慧创医疗的近红外技术因其无创、便携、准确等优点而备受瞩目。
不仅如此，慧创医疗还将近红外技术应用于阿兹海默症的治疗，打开了新的应用领域大门。该企业已经针对阿兹海默症研发出光疗产品，并完成数十例患者的科研临床实验，其效果明显优于现有药物。除此之外，慧创医疗还积极研究孤独症、抑郁症等其他退行性疾病和精神脑部疾病的光疗方法，并取得了显著的疗效。
清源投资合伙人潘海峰表示，他们对慧创医疗的前景充满信心，并积极参与其增资。早期的投资主要关注其脑疾病诊断方面，而此次增资则是看重其光疗 AD 产品的巨大潜力。他们希望这次增资能够推动慧创医疗在光疗 AD 产品的研发和临床试验上取得更大的进展。
无线携能植入神经电刺激技术，打破了传统有源植入式神经电刺激产品的束缚，实现了临床应用的新突破。这一创新技术，彻底摆脱了传统植入式脉冲发生器的限制及电池效能的困扰，大幅降低了电极移位等问题的发生。
脊髓电刺激（SCS）的长期疗效和安全性已经得到广泛验证，但其高昂的价格、手术难度以及患者依从性等问题仍然困扰着临床应用。领创医谷自主研发的无线SCS技术，以其微创安全、高患者依从性、短学习曲线、优良治疗效果及低成本等优势，有望大幅提升神经调控的渗透率。
不仅如此，领创医谷的无线携能神经电刺激技术还是一个平台型技术，具有广泛的应用前景。未来，该技术可应用于脑深部刺激（DBS）、迷走神经刺激（VNS）、骶神经刺激（SNS）以及周围神经刺激（PNS）等神经调控产品，使这些产品也实现“无线化”。
基于这一技术的先进性与颠覆性，领创医谷连续完成A轮及A+轮两次亿元级融资，充分展示了资本市场对这一技术平台的强烈信心。
在追求微创的路上，沈德无创时代更是走在了前列。他们自主研发的超导磁共振引导相控聚焦超声无创治疗技术，即新型“磁波刀”技术，将超声聚焦在肿瘤局部，以热消融的方式杀灭肿瘤。相较于其他手术，磁波刀手术无任何创口，患者的不良反应极小。
重庆点石创坚基金副总经理张明龙博士表示，聚焦超声的无创治疗优势在于其非入侵式、不开刀、不流血、可重复治疗等特点，为患者带来了真正的无创治疗体验。而核磁共振引导的相控阵列聚焦超声，更是实现了靶区定位精准、实时监控、治疗可视化、疗效实时评估等突破，使治疗更安全、操作更简单、适应症更广。
沈德无创时代已经打造出磁波刀创新共享技术平台，并在神经系统、体部肿瘤、妇科、男科、骨科等多个治疗领域持续攻坚，为更多患者提供安全、有效的无创治疗方案。
商业化之路：资本更青睐落地成果的企业
在这个创新技术繁荣的时代，融资已成为企业发展的重要驱动力。除了凭借颠覆性创新技术获得融资的企业外，一批完成商业化验证或即将启动商业化的企业也成功取得亿元级融资。心血管介入领域的赛禾医疗和以心医疗便是其中的佼佼者。
赛禾医疗于10月26日成功筹集超过2亿元的B轮融资，资金将助力其核心产品的研发、生产与商业化推广。不久后，其自主研发的冠状动脉血管内冲击波治疗系统正式获得国家药监局批准上市，成为国内首个获批的国产冠脉冲击波治疗系统。这轮融资正值赛禾医疗商业化关键时刻，将为其产品推广按下加速键。
同样，心血管创新平台型企业以心医疗也从纯研发阶段步入了商业化阶段。本轮资金将支持其瓣膜产品的临床试验、市场准入工作，以及聚合物瓣膜产品的研发、无创心衰监测设备和冠脉药物球囊的市场销售。其无创心衰管理设备已在美、欧、印、日等地成功上市，今年也在国内获得批准。为更好地实现商业化，以心医疗已在美国建立销售团队，并在多国建立经销商体系。
心血管介入领域的恒宇医疗近期也完成了数千万元融资，将重点用于已上市产品的商业化推广。有投资人表示，恒宇医疗的产品已进入多家三甲医院，商业化成果显著。今年销售业绩超出预期，未来将继续加大推广力度，提升公司营收与利润。
体外诊断领域的企业凡知医学在完成超亿元融资后，也在商业化方面取得显著进展。凡知医学的产品已覆盖全球数十万家医院、药企、科研院所等，海外收入占比较大，实现了国内国外的双循环，营业收入持续高速增长。
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