富裕人群经济春潮乍现 你会用人工智能代替理财顾问吗

资本市场的数据特性体现为数据的海量性和多维性。计算一天的证券投资组合状态，其计算量已经超出了目前可观测到的全部宇宙原子的数量。为了解决这一大数据瓶颈，人工智能成为不可或缺的解决方案。

智能投顾，是一种基于云计算、大数据和量化投资策略的理财服务，旨在优化传统的人工理财顾问服务，并扩大服务范围，主要服务于广大中产阶级。创业公司在这个领域应用Markowitz资产组合理论和相关衍生模型，利用云端进行低成本、快速、批量的数据运算。根据用户的风险承受能力、期望收益和流动性需求，个性化地提供股票、期权、基金和债券等资产组合。其收费模式主要是基于为用户创造价值的部分进行抽成，使用户可以低成本、低门槛地管理自己的资产。

从技术架构来看，智能投顾主要包括三个层面：用户层负责接收用户行为；资金层涵盖充值、提现和交易转账；资产层则关注风险控制、产品收益和流动性管理。

从投资角度看，智能投顾是一个规模巨大且增长率极高的领域。据《2015中国大众富裕阶层财富白皮书》显示，中国中产阶层人数超过1500万，可投资资产总额庞大。大量的流动性资金正在寻找高收益的投资标的。智能投顾市场的潜力保守估计在数十万亿量级。

新进入智能投顾市场的企业面临较高的壁垒，但一旦获得用户信任，便能够获得发展的延展性。随着消费金融牌照的发放和刚性兑付的打破，智能投顾领域的竞争将趋于激烈。目前，国外资产管理服务的互联网公司已经相当成熟，而国内智能投顾市场正面临一些发展瓶颈，如资产配置模型的认可度、金融市场的不成熟性和民众对权益类资产的需求差异等。

智能投资顾问在美国主要为用户提供降低管理费用和节约税费两大价值。而在国内，智能投顾的核心竞争力被看作是围绕理财端设计、优质资产的获取能力及差异化获客能力的发展阶段性回应。作为“门面”的理财端需要讲好面向消费者的故事，满足国内用户既希望保本又希望获得高收益的需求，同时注重简单参与和低门槛的投资者教育过程。

随着移动互联网的普及和数据集的不断增长，智能投顾市场正处于快速发展的窗口期。算法技术的不断进步和计算存储成本的下降为智能投顾提供了良好的发展环境。未来，随着市场的成熟和民众对智能投顾的认知提升，这个市场有望获得更大的发展空间。在初次接触理财端产品时，平台的安全背书和存管系统的合规性成为了用户关注的重点。我们致力于与持牌正统金融机构合作，借助其强大的资金实力和合法结构，为用户带来安全可靠的金融产品。我们特别强调存管系统的合规性，确保无资金池操作，让“交易一一对应”等概念在中产阶级用户群体中得以清晰理解，从而建立起品牌的基础信任。

我们的操作界面设计简洁明了，旨在为用户提供轻松上手的理财体验。无需复杂的操作流程和判断过程，用户即可开始理财。我们重视个性化的资产配置，以清晰的配置组成和明确的配置原因提示为特点。在流动性管理和风险配置过程中，我们根据用户资料、资产状况及资金进出习惯，帮助用户获取最符合其需求的收益。随着数据的不断积累，我们的准确性逐渐提升，用户的稳定性也将逐渐增强。

不可忽视的是，我们在账号及服务器安全方面下足了功夫。我们将多因素校验的程序降低到用户可感知的层面，采取了一系列具体措施，包括数据网络加密、同卡同出、手机验证及提醒、安全设备保证等，确保用户资金的安全。

在资产端，我们坚持优质、多样、分散的原则。我们与合作伙伴进行风控评分后按标准采购优质资产，形成平台的基础资产。多样化资产的选择涵盖了不同大类、不同方向、不同机构的资产结构搭配。我们注重控制单个机构、单个资产与平台的双向占比在一个均衡的范围内，以实现健康的风险分散。

为了保障资产兑付的安全，我们严格审查尽调报告的详实程度和收益要求。通过风控产品和采购产品的决策流程，我们对不同资产属性的风险进行打分，并不断迭代打分项目和标准。我们借鉴市场评级对股票类产品进行风险度量，并针对非标准化的P2P产品、基金产品、信托产品制定数据量化评级。

银行流动性备付不仅为我们的平台提供了黑天鹅期间的安全保障，还作为资产质素的背书。我们与银行建立共管公司，评估每一份资产，并计算资产预估值。在不同情境下，我们实施灵活的收购或临时出售策略。实际上，银行拥有出色的风控能力，获得银行的备付授信将在很大程度上覆盖平台上的异常撤出情况。

除了风控，我们还致力于提升品牌背书和提供长期高效的服务，形成品牌壁垒。在拉新、维持留存率、提高用户投资金额方面，我们付出了极大的努力。为了培育用户对机器人资产配置方式的认可，我们重视投资者教育工作。我们通过灵活理财部分提升用户参与感和认同感，让他们了解平台的投资能力。在品牌和营销的板块上，我们模仿Uber和Airbnb的成功经验，优化邀请系统和内容营销策略。我们还通过差异化客户体验、PGC内容、微信KOL或业界大佬背书等方式提升品牌影响力。

衡量平台推广能力的两个重要信号是用户及资金的双边增长状况。我们通过关注一系列指标来不断优化平台服务，包括用户月存留、季存留、存留用户平均投资额、资金月增长率等。我们还关注非付费渠道的注册用户和存留用户数量，以及品牌词的搜索和应用市场注册情况。通过持续优化这些指标，我们将不断提升平台的竞争力，为用户提供更优质的服务。规模拓展后的精细运营与持续优化

众多理财平台在展示其规模和客户数量方面的优势时，似乎暗示着更大的规模和更广泛的客户基础直接关联着更高的现实价值。在我眼中，机器人理财虽然不太可能成为高流量的公司，但其客单价却能保持稳定并逐步提高。

金融行业的本质是一种“羊毛出在羊身上”的行业，尽管理论上具有强大的变现能力，但真正能够实现大规模变现的用户群体却非常有限。这是因为绝大多数人并非富裕阶层，虽然看似吸引了大量用户，但实际上大多数都是追求利益的普通大众。这部分用户的忠诚度相对较低，他们关注的是如何在你这里赚钱。很多平台在运营初期后遭遇数据下滑的问题，很大程度上就是受到了这部分用户的影响。从初始阶段过渡到有价值的客户筛选阶段，就显得尤为重要。

有价值的客户具有哪些特征呢？从用户画像的角度看，新一代的中产阶级，尤其是80后，是主要的目标客户群，他们主要分布在中国东部沿海和华南地区，并且男性的比例较高，同时女性投资者的比例也在逐渐上升。从用户行为的角度来看，随着每月活动的更新，用户查看账户和操作的频率应该有所增长。高频率的查看为分享和邀请活动提供了更大的用户基础，而当前的高频操作习惯即便源于日常生活和活期理财的需要，也为未来的低频理财打下了坚实的基础。

如何筛选有价值的客户呢？智能投顾的核心在于普惠大众，因此并非单纯设定门槛的问题。关键在于在用户主动选择投资的通过平台内部的分层分析、资产配置和收益分配等机制来实现用户的聚集。未来的智能投顾平台可以利用更精细的计算模型进行用户分层，甚至考虑用户的情绪波动和人格特质，通过深入的用户洞察和个性化服务来提高用户的持有期、人均存量、粘性和信任度。口碑传播的力量将在此基础上进一步放大。

在政策层面，金融监管部门的一行三会整合、混业经营和混业监管的趋势日益明显。对互联网金融的规范发展提出了明确要求，这已经是互联网金融连续第三次被写入战略文件中。在这种背景下，机器人理财平台只要遵守合规性要求，避免触碰资金池、错配、自融自担等红线，就有机会在宽松的市场环境中获得快速发展。

在互联网金融进入以“主动管理”为核心的3.0新航海时代后，当用户更积极地寻求投顾服务时，机器人理财平台有可能首先赢得年轻用户的信任，并借此向更广泛的人群推广。无论是通过大规模的市场推广还是稳健的资产管理，机器人理财的产业链都有望在资本市场加码、银行券商业务转型的推动下不断成熟，形成新的行业矩阵。在这个过程中，平台间的竞争将不仅仅是规模和客户的竞争，更是运营精细度和持续优化的能力的竞争。