机械行业投资前景报告 机器人行业处于机遇叠加期

Q1业绩超乎预期增长，先进制造业展现蓬勃发展势头

走进2018Q1，先进制造领域展现出了超乎预期的增长态势。集成电路设备板块有望增长高达131%，工程机械龙头公司的业绩同样大幅预增。整个机械板块呈现出分化的趋势，而我们将目光聚焦于那些景气向上的领域。

五大领域成为我们的重点关注对象：集成电路设备、新能源车设备、智能机器人、工程机械以及轨交设备。这些领域在先进制造业中扮演着举足轻重的角色，并有望在未来继续保持增长势头。

集成电路设备领域，行业投资扩张得到国家战略的强力支持。预计2018年，该领域的市场表现将十分强劲。受到全球芯片产能向中国转移以及半导体行业投资扩张的利好影响，本土集成电路设备制造商正迎来发展的黄金时期。贸易摩擦可能带来的加征关税和限制并购挑战，使得本土企业面临分化，但那些掌握核心技术、重视技术研发的企业无疑会脱颖而出。

工程机械行业在2018Q1的业绩大幅预增，符合行业预测。预计在未来，随着成本压力减小，坏账和二手机市场得到清理，工程机械行业将迎来利润的大年。行业竞争的加剧和品牌格局的重塑，使得这一行业存在大量的结构性投资机会。特别推荐柳工，其Q1盈利预增幅度高达130%—180%，展现出较高的全年业绩弹性，当前估值也相对较低。

机器人行业正处于产业升级、政策红利凸显和资本市场助推的机遇叠加期。特别是在工业机器人领域，市场规模预计在未来几年内将超过2000亿元。虽然国外品牌仍占据市场的主导地位，但在汽车以外的行业，国产机器人具有广泛的应用空间和较低的市场准入门槛，有望实现赶超。特别关注那些在商业模式或技术实力上表现突出的国产机器人公司。