工业机器人推广进度不及预期
从全球视角来看，工业机器人领域正经历一场前所未有的增长。根据国际机器人联合会（IFR）的数据，2013年全球工业机器人销售量达到了17.9万台，同比增长了12.3%，产值也创下了历史高峰。特别是在汽车和电子行业，工业机器人的应用尤为广泛，占据了近六成市场份额。随着工业4.0的到来，工业机器人成为了这一新时代的核心驱动力。工业自动化的深化让工业与生活更为紧密地融合，这标志着智能制造新时代的来临。在这一浪潮中，德国提出的工业4.0战略和美国制造业复兴计划都在推动工业自动化技术的革新。随着网络物理系统（CPS）和物联网技术的深度融合应用，工业机器人正在走进数字化时代。值得一提的是，工业机器人的应用领域不断扩大，不仅局限于高端制造，也逐渐向物流、医疗等领域拓展。与此国内机器人市场正处于快速发展阶段。据统计，中国的机器人密度远低于全球平均水平，这为机器人行业的发展提供了巨大的提升空间。近年来，随着劳动力成本的上升和人口红利的逐渐消失，国内工业机器人的需求急剧增长。特别是国产机器人在替代进口产品方面取得了显著进展，如减速机等关键零部件已经实现了国产化突破。作为这一趋势的见证者和参与者，国内工业机器人企业如新松机器人、埃夫特等正迎来前所未有的发展机遇。它们不仅具备强大的研发能力，还在市场推广方面取得了显著成果。预计未来几年内，这些企业将迎来更大的发展空间，甚至可能出现百亿级的龙头企业。工业机器人行业正处于快速发展的黄金时期，国内外的企业和研究机构都在积极投入这一领域。随着技术的不断进步和市场的不断扩大，工业机器人将在更多领域得到应用，为制造业的智能化和数字化提供强大的支持。随着服务机器人技术的不断进步和市场的日益成熟，一个巨大的估值空间正在展开。参照PC和工业计算机的市场规模，服务机器人有望在未来达到千亿美元级别。当前，服务机器人尚处于产业化前期，但已经可以看到一些单功能服务机器人，如扫地机器人和无人机等，已经成功产业化。人口老龄化的趋势正在推动医疗及护理机器人迅速产业化。
以美国为例，手术机器人公司直觉外科和外骨骼机器人公司REWALK的成功上市，预示着国内未来3-5年内医疗或护理机器人企业的规模化发展。我们预测，服务机器人的终极目标是实现人形机器人的产业化，这一目标将随着人工智能技术的成熟而实现。服务机器人兼具标准品和消费品的属性，其成长爆发程度远高于工业机器人。近几年，科沃斯扫地机器人和大疆无人机的快速增长就是明证。更重要的是，服务机器人的市场空间巨大，这将为相关上市公司带来前所未有的估值机会。
国内机器人行业的投资历程分为三个主要阶段。目前，我们正处在第一阶段和第二阶段的过渡时期。在这个阶段，我们不仅要关注机器人概念股，更要寻找那些具有竞争力和业绩的机器人企业。这意味着，机器人板块的投资逻辑正在从“主题投资”逐渐转向“业绩为王”。
智能装备板块依然热门，但投资者需警惕回调风险。机器人自动化板块的投资逻辑在于人口红利的消失、工程师红利的显现以及中国制造业的转型升级。在这个板块中，我们特别看好那些掌握核心零部件技术、实现纵向一体化布局的系统集成商。在上海国际工业机器人展即将举行之际，风险偏好较高的投资者仍可关注此板块。
在制造业转型升级的大背景下，机器人行业的发展正当其时。四大因素支撑机器人行业在未来五年继续延续高景气：首先是经济发展模式的转变；其次是政策和市场双重驱动的劳动力成本上升；再者是自动化设备采购成本的下降；最后是企业提高生产效率和产品质量的内在需求。
回顾美国和日本的机器人发展历史，我们可以发现全球机器人市场已进入平稳增长期。根据国际机器人联合会（IFR）的数据，全球工业机器人销售量持续增长，汽车和电子是其主要应用领域。与此一些国际巨头在机器人市场占据主导地位。
探索中国机器人的崛起之路
自20世纪70年代初期起步，中国机器人行业经历了四十余载的磨砺与成长，现已初步形成规模。虽然仍处于发展初期，但我国机器人领域已经展现出了惊人的活力和巨大潜力。
从市场规模来看，2013年我国工业机器人销量已达到3.7万台，成为全球最大的工业机器人市场。我国工业机器人的使用密度相较于国际水平仍有较大差距，意味着未来有着巨大的提升空间。
从应用领域来看，国内机器人主要服务于性能要求较低的行业，价值量普遍偏低。而国外企业则更多生产价值较高的机器人，应用领域相对集中，如汽车行业。
我国机器人产业链尚待完善。核心部件的供应依赖于进口，本体核心技术被外资垄断。一些系统集成商凭借本土优势迅速崛起。某国内龙头企业，依托中科院自动化所的强大科研实力，丰富的产品线和广泛的下游市场，预计在未来几年将实现跨越式发展。
随着技术和经济的进步，全球机器人产业在过去的十年中出现了突飞猛进的发展。现在，我们正处在更广阔的“机器人革命”的开端。亚马逊、富士康等实体企业的大规模应用，将机器人带入“人力替代”阶段，大大拓展了其应用范围。Google等互联网巨头的布局，也让机器人在虚拟世界中的潜力得到挖掘。
工业机器人领域，行业格局的变化为国内企业提供了崛起的机会。核心零部件的国产化进步明显，国内工业机器人行业结构正在由“T”型逐步转变为“O”型，形成一个规模巨大的中端市场。拥有技术、资本优势的本土企业将成为这一市场的主角。
服务机器人领域，市场刚刚启动，但已展现出成为下一个互联网终端的潜力。随着人工智能、移动互联网、传感器等技术的不断创新和融合，个人机器人可能会像个人电脑一样走入家庭，成为连接人类和互联网的新终端。
机器人行业作为一个新兴行业，其发展空间巨大，受到全球各地的广泛关注。从全球视野来看，机器人行业的发展受到六大产业驱动因素的影响：政策、人口结构、宏观经济、技术、人才、价格。其中，产业政策和价格（即经济性）是需求产生的最重要因素。
关于机器人行业的未来，我们可以预见的是：随着技术的不断进步和市场的不断扩大，机器人行业将保持高速增长。我们推荐投资者参与机器人行业的主题投资。看好那些能在集成业务中借助本土优势快速成长的企业，掌握核心技术并且能跨领域发展的系统集成企业。核心零部件的国产化进程也将超预期，掌握核心零部件技术的企业也将受到关注。
机器人行业已经成为制造业转型的重要落脚点，受到了国家和地方的大力支持。我们期待中国机器人在未来的发展中，能够不断突破技术壁垒，拓展应用领域，提高国产化率，为全球机器人产业的发展做出更大的贡献。工业机器人以其独特的定位，在汽车行业中有着广泛的应用，且随着机器人成本的逐渐降低，其在诸如高危行业等人力成本高或对精度要求高的领域的应用前景愈发广阔。这些领域因其特殊性质，使得工业机器人成为理想的替代劳动力选择。在汽车行业的广泛应用，不仅凸显了工业机器人的价值，也预示了其未来的无限潜力。
随着科技的飞速发展，越来越多的下游应用企业开始向上游延伸，涉足工业机器人领域。其中，雷柏科技、茂硕电源等企业已经在这一领域取得了显著的进展。面对日益激烈的市场竞争，只有掌握核心技术壁垒或行业应用壁垒的企业才能在竞争中脱颖而出。在选择投资目标时，我们更倾向于那些向机器人产业链上游延伸的企业，尤其是掌握机器人单体和关键零部件技术的企业。这些企业中，上海机电、汇川技术、博实股份等展现出了强大的发展潜力。
我们也对成立机器人合资公司的企业保持关注。这些企业在产业链布局方面表现出色，具备深厚的行业洞察和技术实力。其中，巨轮股份和新时达等公司因其对产业链的精准规划和布局而备受瞩目。慈星股份作为另一值得关注的企业，其在机器人领域的布局同样值得期待。总体来看，工业机器人行业的未来充满无限机遇和挑战，值得投资者深入研究和关注。在这个行业中，拥有核心技术和良好产业链布局的企业将更有可能成为未来的佼佼者。