深圳AI企业云天励飞冲刺科创板IPO，拟募资30亿元

编辑|林腾

又一家AI公司向IPO发起了冲刺。

自寒武纪成功登陆科创板，旷视科技、云从科技和依图科技等“AI四小龙”依次向上市发起冲刺。

12月8日晚，证监会官网披露了深圳云天励飞技术股份有限公司（以下简称“云天励飞”）的公开发行并在科创板上市招股说明书（申报稿）。

此次IPO，云天励飞拟发行不超过8878.343万股，中信证券担任保荐机构，拟募资30亿元。

云天励飞成立于2014年8月，是一家在深圳本土成长起来的人工智能企业。公司当前专注于视觉 AI 领域，提供的产品和服务包括芯片、算法和多场景应用下的智能城市整体解决方案。在招股书中，云天励飞描述其核心竞争力是算法芯片化的底层技术能力以及基于“端云协同”技术路线所成功落地的大型解决方案经验和系统落地工程能力。简而言之是“算法芯片化+端云协同”，其中算法芯片化是其核心技术，而端云协同则是技术路线。

2015 年，公司在深圳市龙岗区率先实现基于“深目”系统的城市级人工智能解决方案上线。公司在深圳市龙岗区的成功产品落地，被快速推广至深圳市其他区域和东莞市全域，之后拓展至全国，但来自华南、华东和西南三个地区贡献了95%以上的主营业务收入。

招股书显示，2020年前三季度，云天励飞来自数字城市运营管理AI产品及整体解决方案的营收占主营业务收入的94.31%，来自人居生活智慧化升级AI产品及整体解决方案的营收占比为4.88%，剩下的0.81%来自AI芯片销售和IP授权。

公司从2017年至2020年9月，分别实现营业收入 0.5元、1.33亿元2.3亿元、2.67亿元，总营收为6．8亿元，营收复合增长率超过114%，呈逐年稳步上涨趋势。

与依图科技和云从科技等其他AI公司类似，云天励飞也还处在亏损状态。报告期各期，公司净利润分别为-0.55亿元、-1.99亿元、-5.1亿元、-8.6亿元，总共亏损16.24亿元。不过从扣非净利润来看，云天励飞在2020年将亏损减少了一半，从2019年的-3.1亿元降至了今年的-1.5亿元。

进一步分析可发现，云天励飞的“巨亏”与公司实施的股权激励有关。报告期内，公司成立了五个股权激励平台并进行了激励。2019 年度和 2020 年 1-9 月，公司分别发生股份支付2.1亿元和7.2亿元。

报告期主要财务数据和财务指标，图片来源云天励飞招股说明书

人工智能作为一个技术密集型行业，行业公司必须保持较高的研发投入才能不掉队。在这方面，云天励飞还是舍得花钱，2017年、2018年、2019年及2020年1~9月，公司研发费用分别为4,355.73万元、14,580.66万元、19,996.55万元和13,041.60万元，占营业收入的比例分别为86.71%、109.57%、86.79%及48.79%。公司研发费用率显著高于旷视科技、科大讯飞、当虹科技等技术公司。

云天励飞的研发投入主要集中在自研芯片、AI算法平台、平台等方面。公司的研发主要分为两个维度，包括AI底层能力研发和AI产品及整体解决方案研发。

不过，“花钱”可能并不能“任性”。云天励飞在招股书的风险提醒中表示，未来一段时间，公司收入规模有可能无法支撑公司进行持续大规模研发投入和市场开拓等活动，公司可能将面临持续亏损的风险。

对于本次计划募集的30亿元资金，云天励飞打算投入到城市AI计算中枢及智慧应用研发、面向场景的下一代AI技术研发和基于处理器的视觉计算AI芯片等三大项目，，其中14亿用于补充流动资金。

，由于人工智能技术还处于初步发展阶段，仍在不断进化，许多相应的规章制度仍不完善，云天励飞还可能面临政策制度上的风险。

近日，天津立法禁止采集信息，南京、杭州等地也陆续出台或准备出台新规，整治违规系统。这对于专注于视觉 AI 领域，即“”的企业来说，无疑是上了一道紧箍咒。

在招股书中，云天励飞同样表示出这种担忧，人工智能技术被不当使用或被滥用（不论是事实或传闻、有意或无意，或是公司或其他第三方所为）都可能令潜在客户对人工智能解决方案却步，也可能影响社会对人工智能解决方案的普遍接纳程度，引起负面报道，甚至可能违反中国及其他司法辖区的相关法律法规，面临诉讼风险、来自积极股东及其他组织的压力以及监管机构更严格的监管。