市值2000亿美元、位居中国互联网第三，谁来迎战

深燃财经（shenrancaijing）原创

作者 | 琼恩

编辑 | 瑟曦

两年前的冬天，一群社区团购的创业者开会，主题是“抱团取暖，抵制美团”，当时美团按兵不动；这个夏天，社区团购讨论的焦点还是美团，因为美团真的来了。

7月15日济南开城，8月22日武汉开城，短短一个月，美团将战火从华东烧到了华中。

武汉掀起轰轰烈烈的保卫战。本地玩家迅速调集资金、集结兵马、安抚人心，但已经有团长和员工向美团“投诚”。

美团来了，战争也就来了。

这一幕是如此熟悉。2017年的春天，美团在南京上线打车业务，业内一片哗然，滴滴专门成立“三角洲事业部”狙击美团，仓促上线外卖业务进行反制。今年7月，美团上线“超级团购”项目进军高星酒店，战火烧到携程大本营，业内都在讨论，携程还能否江山永固。

美团的一举一动，都在牵动市场的神经。这家以无边界著称的公司，把手伸到了太多人碗里。从团购、电影票、酒店，到外卖、出行、充电宝，美团都是入局者。虽然不是最早进场，但它总能活到，而且往往能干掉强悍的对手。这让它看起来似乎战无不胜。

更重要的是，如今的美团，已经是中国第三大互联网巨头，不再是一家创业公司。当一个2000亿美元市值的超级巨头，带着飞机大炮重型装甲，闯进你的领地抢蛋糕，该如何保持淡定？

没有人能再忽视它。

屡试不爽的“老二战略”

美团在今年7月宣布正式进军社区团购，市场顿时风声鹤唳的原因，不是因为美团的体量，也不是因为它的资金，而是因为它的“追随战略”，俗称“老二战略”。

历史上，美团不止一次做到了后发先至。

成立最早的团购公司是大众点评，千团大战中最先崭露头角的项目是拉手网和窝窝团，结果美团用了三年时间独占整个团购市场超过50%的市场份额，并在2015年合并大众点评一统江湖。

最早进入在线电影票赛道的公司是格瓦拉。2010年美团刚成立时，格瓦拉就已经转型主攻电影票务，做到了这个垂直赛道的头部。美团在千团大战过程中，发现了电影票这个优质赛道，后来单独剥离出“猫眼电影”，很快就做到了一家独大。

最早做外卖的公司是饿了么。饿了么比美团早成立两年，美团直到五年后才看到外卖的机会。当时饿了么已经把商业模型跑通。美团入局后，大众点评和饿了么结盟共同对抗美团，结果美团把点评合并了，从此战局反转，美团外卖超过饿了么。

除此之外，在线酒店和出行也是几乎相同的路数。美团酒店的间夜量已经超过了携程，美团单车是单车三巨头之一。

在每一个赛道，美团都不是最早做的，但它总能反超对手。一开始追随试探，然后小步快跑快速试错，摸到门道后加大火力集中轰炸，从而消灭敌人结束战斗。这种追随战略让美团屡试不爽。

这或许跟创始人的风格有关。王兴是一个热爱思考、思维极其活跃的人。今日资本创始人徐新将王兴评价为一台深度学习机器。在饭否，你能看到一个异常活跃的CEO，他的动态涉及地理、历史、人文、商业。

王兴平时有两个爱好，一是看词典，二是看地图。在饭否上，他这样写到（地）图读百遍，其义自现；自以为能“呼风唤雨”的结果很可能是“劈头盖脸”；“late afternoon有什么比较简洁的中文翻译？”

这种自我驱动的学习力，让美团成为一家极其擅长学习和进化的公司。

王兴的第一个创业项目校内网，早期的UI设计对比facebook几乎是像素级模仿，但在运营策略上，校内网又非常接地气。团购的鼻祖是美国公司groupon，美团网从团购起家，但最终不止步于groupon的团购模式。美团外卖刚上线的时候，在产品形态上跟饿了么没有太大区别。生鲜赛道的多次探索，小象生鲜是对标盒马，美团买菜是对标每日优鲜，社区团购更是已经跑了两年美团才入局。

如果说依靠流量和资本，在中国的互联网世界编制了一张铁幕，那么美团就是依靠平台和运营，锻造了一把铁剑。哪里有缝隙，哪里有机会，它的剑锋就会指向哪里。这让垂直赛道的对手感到恐惧。

社区团购之前，美团在今年1月重启充电宝项目，当时也在业内造成了一种紧张气氛。在美团宣布入局之前，共享充电宝行业已经形成了“三电一兽”的格局，且都宣布已经盈利。北京一家美容店，在前台摆上了美团充电宝几天后，街电默默从这个点位撤走了自己的机器。

当美团成为“巨头公敌”

美团成为“巨头公敌”，是从向滴滴宣战开始的。

在2017年2月上线打车业务之前，美团在很多人印象中，还是一家踏实肯干的团购外卖公司，标签是吃喝玩乐。

没有人想到，在滴滴一统江湖后，出来做打车的会是美团；更没有人想到，从巨头的谈判桌上胜出，收购摩拜的还是美团。

也是在那个时候，美团跟滴滴成为势同水火的敌人，人们也开始讨论，美团这家公司的边界，到底在哪里？

跟滴滴开战是一道分界线。之前，美团的敌人大多是创业公司，数量上以杂牌军为主；之后，美团的敌人变成了各大巨头，滴滴、阿里、携程、京东。

比如2011年的千团大战，战争虽然非常惨烈，但参战的基本都是创业公司，大手笔进场的巨头很少。当时的美团还处于创业早期，是“千团”之中很不起眼的一个，美团的敌人是拉手网、窝窝团、满座网、嘀嗒团、团宝网等，这些公司后来都不存在了。

2013年开始的外卖大战，也是由美团挑起的。当时饿了么还是一家典型的从校园起步的创业公司，美团已经凭借团购一战成名，成为行业忌惮的小巨头。百度虽然all in O2O重推百度外卖，但自始至终存在感都很低。所以外卖其实是美团跟饿了么两方的战斗。

美团酒店是从中低端开始的，一开始主要是在下沉市场，2015年10月去哪儿被携程收购之前，美团酒店的最大敌人其实是去哪儿，并非携程。当时去哪儿也是一家创业公司。

所以之前很多人说，美团的胜利，不是因为它自身有多强，而是因为对手太弱。美团自己也承认，“不败在己，可胜在敌。”

美团是有王者之心的。虽然接受了投资，但美团的经营一直自己主导，美团也在早期拿了阿里投资，但美团跟阿里的关系一直迷离，业务上的重大合作几乎没有，除了王兴从阿里挖来了中供铁军的重要人物干嘉伟，成就了美团的外卖铁军。收购摩拜时，一开始王兴的方案是投资而非收购，后来王兴坚持一定要全资收购，这从侧面说明了王兴对自主可控的看重。

前段时间美团切掉支付宝的支付渠道，王兴多次吐槽支付宝费率高，都是一个明显的信号，难掩美团自立野心。

所以美团在站稳脚跟后跟巨头开战，几乎是必然的事情。

如今，在本地生活服务赛道，美团跟阿里打得不可开交，是阿里的头号敌人；在酒旅赛道，美团和携程的正面对决一触即发，高星酒店的发令枪已经打响；在出行赛道，美团跟滴滴全面开战；在同城零售赛道，阿里和京东虎视眈眈。

当美团四面出击、市值超越2000亿美元，人们不再关心它的边界，而是开始讨论，美团的下一个目标是谁。

“鸡肋拼图”的护城河

从表面上来看，美团这家公司有一大堆不太“性感”的业务。

相比的游戏、阿里的电商、百度的搜索，美团的业务堪比鸡肋。门槛低、毛利低、竞争强，不论是团购、外卖，还是打车、生鲜，都是出了名难啃的硬骨头。

比如外卖，这是一门毛利很低的苦活，美团外卖过去很多年一直亏损，因为骑手成本太高，过去美团一直是用酒旅等高毛利业务来补贴外卖的亏损。而一旦美团试图提高商家抽佣比例，就会遇到商家的联合抵抗和舆论声讨。

再比如生鲜，损耗高、毛利低，是一个电商化难度系数很高的品类，过去生鲜电商者前赴后继，倒下了一批又一批。从美团在生鲜赛道的探索也能看出这门生意的难度，从新零售的小象生鲜，到前置仓的美团买菜，到菜场代运营的菜大全，再到社区团购，美团几乎尝试了过去两年所有热门的生鲜创业模式，至今还在探索中。

美团就像是在搭一个拼图，拼图的每一块都很鸡肋，刚开始你不知道这家公司到底想要干什么。但有意思的是，经过这么多年的发展，这家公司把每一块鸡肋都榨出了油水，当它把所有版块拼在一起，然后就整体盈利了，而且是长期稳定的盈利。

少了拼图中的任何一块，美团的估值都将打折扣。一位投资人向深燃财经举了一个极端的例子他在线订完酒店，打个车去酒店，然后点一份外卖，楼下扫一辆单车去公园，在线买一张门票，这一整套动作，全部可以在美团App完成。这就是 “整体协同”和“规模效应”。

一位餐饮企业老板对深燃财经分析，美团涨佣金的那段时间，他曾考虑过放弃美团专送，自己找众包骑手，或者自建配送团队，但算完账后他发现，任何一种方案的成本都要比美团高。

这就是这家公司的特点它做的事情看起来门槛不高，很多人都可以做，但别人来做要比它贵。理性的决策者会发现，与其自己做，不如付费让美团来做。

经过多年深耕，美团已经在本地生活领域建立了庞大的规模，通过规模把边际成本降到了最低，通过业务协同建立了行业壁垒。

它的业务毛利率都很低，但正是因为极低的毛利率，淘汰了那些资金实力不强、运营效率不高的玩家，把竞争对手清除出场，“鸡肋”反而成了它最大的护城河。

就是这样一家看起来没有独一无二的长处、但也没有明显短板的公司，从当年的千团大战一直活到现在，成为仅次于阿里和的中国第三大上市互联网公司。

有人调侃美团曾经的“鸡肋”，已经变成了“鸡腿”。

谁来迎战美团？

四面树敌的美团，在2020年还有几场硬仗要打。

一是跟饿了么的外卖之战。

随着美团外卖一路高歌猛进，如今阿里已经将美团视为头号敌人之一。根据Trustdata数据，今年二季度，美团外卖的市场份额已经达到68.2%，饿了么的份额只有25.4%。对于饿了么来说，这一仗是生死之战，将决定未来阿里是否会继续对饿了么持续投入集团资源。对于美团来说，如果能将饿了么的份额进一步蚕食，那么美团的市值增长空间将继续扩大。

二是跟携程的高星酒店之战。

一位酒店行业从业者对深燃财经表示，美团酒店的间夜量超过携程之前，携程一直对下沉市场不太重视，因为低星酒店的利润率低，梁建章看不上。如今美团用农村包围城市的战略，不仅拿下了低星市场，还主动向携程的腹地高星酒店发起了进攻。携程绝不会坐看美团收割高星市场，这两家公司迟早必有一战。

三是美团一直没打下来的生鲜之战。

生鲜是近两年美团探索最多、遇挫最多的一条赛道。美团已经关停了对标盒马的5家“小象生鲜”门店，仅剩2家门店作为赛道卡点；过去重点投入的前置仓模式的美团买菜，并未超越每日优鲜和叮咚买菜；社区团购更是面临多个头部玩家的激烈竞争，阿里、、京东也在这条赛道做了深度布局。

以王兴为首的美团管理层，依然保持着旺盛的战斗欲和坚定的执行力，他们显然会将战争一直持续下去。

谁来迎战美团，将成为决定2020年这场战争最终走向的关键因素。

阿里已经整合支付宝和饿了么，甚至派出老将胡晓明出征，与美团在本地生活开战；梁建章三救携程、再度出山，Boss直播做得热火朝天，一定程度上鼓舞了携程的士气；而在生鲜赛道，玩家分散，敌人无处不在。，美团面临的都是劲敌。

战争的号角已经吹响，无法结束，无法停息。

题图来源于《权力的游戏》剧照，文中配图均来源于Pexels。