机器人炒股真的靠谱吗

从最初的交易记价板时代到人工智能引领的金融投资新时代

随着阿尔法狗的横空出世，人工智能已经无所不能，为金融市场带来一场深刻的革命。当我们回望股市交易的演变历程，从最初的记价板记录交易的1.0时代，发展到如今依靠人工智能技术的3.0时代，金融投资的进步显得尤为惊人。

今年六月下旬，全球金融市场因英国脱欧消息而动荡不安。在这样的大背景下，国内某款机器人炒股系统（“智能投顾”，Robo-advisors）展现出惊人的盈利能力。据《第一财经日报》报道，这款系统布局黄金主题，在一天内获利超过10%，甚至在今年的2至6月间，通过选择“无人驾驶”主题，累计收益高达70.16%。

智能投顾的核心竞争力在于其投资能力，以及长期可持续的业绩表现。羽时金融董事长兼首席投资官李延刚在接受《第一财经日报》专访时表示，一个成功的智能投顾系统背后必须包括具有多年投资经验的基金经理，并将投资策略人工智能化。李延刚正是创立获得良好成绩的“羽时炼金术”智能投顾系统的核心人物。

自2012年以来，智能投顾行业在全球范围内迅速发展。特别是海外市场，以美国的Betterment、Wealthfront和MotifInvesting为代表，智能投顾管理的资产规模已达500亿美元。而中国股市也从最初的记价板交易进入了以人工智能为核心的3.0阶段。

智能投顾的核心在于人的经验与人工智能的结合。野村证券在近期发布的金融科技专题报告中指出，智能投顾的主要功能包括投资者评估、建立投资组合以及模拟动态市场表现。相较于传统的资产管理模式，智能投顾的优势在于提供更优惠的投资建议、更低的起投门槛、基于算法的量化投资以及更自由地获取可比数据。

李延刚强调，在中国，一个优秀的智能投顾系统必须结合投资经验和人工智能两大关键。他认为，智能投顾必须具备三大特质：具备多年投资经验的基金经理、系统化管理的投资研究过程以及策略的人工智能化。

当前，“羽时炼金术”系统通过建立全方位的股票分析大数据系统，对投资机会进行多角度的分析筛选。由于调研内容的细碎性，当前仍需要“机器+人工干预”的模式。但随着技术的不断优化，人工监控管理的必要性将会下降，成本也会降低。

比较中美智能投顾的差异，可以看出美国的智能投顾在标的的多元化方面更为突出。例如，美国的Betterment和Wealthfront等公司侧重于大类资产配置并以指数基金（ETF）为依托。而在中国，智能投顾主要侧重于A股布局。美国的智能投顾还通过税收优化等方式为投资者提供增值服务。

中国智能投顾行业的发展空间巨大，但也面临着挑战。随着技术的不断进步和市场的日益成熟，智能投顾将成为未来金融投资领域的重要趋势。而如何结合人的经验和人工智能的优势，打造具有竞争力的智能投顾系统，将是行业发展的关键所在。在智能投顾领域，美国市场规模预测达到了惊人的数百亿美元。而作为拥有庞大人口基数和蓬勃发展的互联网投资理财需求的中国市场，其潜力更是不可估量。中国人民大学汉青研究院的“长江学者”青年学者李勇教授指出，这一行业在中国的发展前景尤为光明。

当下，国内市场涌现出了一批如弥财、平安一账通、百度股市通等主打机器人投顾概念的产品。其中，弥财号称为中国版的Wealthfront，其投资触角已延伸至全球175个国家，海外投资组合更是纳入了领航（Vanguard）和贝莱德（BlackRock）等知名企业的ETFs。“羽时炼金术”系统则致力于解决投资者在投资策略、股票选择以及市场时机判断上的难题，通过智能化投资系统和事件驱动策略，帮助投资者智能匹配热门个股。尽管其中“体育主题”策略曾短暂跑输大盘，但其整体表现仍值得投资者期待。

智能投顾领域也面临着诸多挑战。李延刚表示，尽管智能投顾有望改变投资者的投资理财方式，解决当前理财市场的一些问题，但该领域仍存在许多局限性和待解决的问题。肯阳资本中国区总经理李向辉也指出，智能投顾目前尚无统一定义，监管的空白也使得这一领域存在不确定性。

野村公司则深入分析了智能投顾的两大核心问题。人工智能所依赖的深度学习技术如同一个“黑箱”，无法预测机器人的下一个决策，这给投顾工作带来了不确定性，也让投资者感到难以信任。数据隐私和数据脱敏的监管缺失也让智能投顾领域面临巨大的挑战。在人工智能强大的数据挖掘和信息处理能力面前，个人隐私的保护显得尤为脆弱。

尽管如此，智能投顾领域依然充满机遇与挑战。随着技术的不断进步和监管政策的逐步完善，我们有理由相信这一行业将会迎来更加广阔的发展前景。