单价动辄2000万，国产“达芬奇”们竞速IPO

从概念到实现，国内手术机器人的竞速之旅

从研发到销售，从装机到开机，国内手术机器人的赛道上，前半程是技术的竞速，后半程则是市场的争夺。IPO的舞台，无疑是这场竞赛的一大看点。

手术机器人企业的上市步伐正在加速。精锋医疗、思哲睿、键嘉医疗等企业纷纷递交上市申请，期待在资本市场获得一席之地。国产手术机器人的商业化之路并不平坦。尽管手术机器人企业如雨后春笋般涌现，但市场占有率方面，进口产品如达芬奇依然占据主导地位。那么，国产手术机器人的未来在哪里？它们能否顺利变现？

目前，大部分国内手术机器人企业尚处于注册拿证、初始销售阶段，能否成功变现成为它们面临的重要挑战。据《财经》新媒体报道，一些企业的经营状况显示无主营业务收入。但这并不意味着它们没有未来。事实上，这些企业正在努力突破技术壁垒，拓展市场份额。

产品注册证的取得是手术机器人企业的重要里程碑。尽管一些企业的产品取得注册证的时间较短，但它们在研发和产品管线方面的进展令人瞩目。例如，精锋医疗的MP1000产品已经获得国家药监局用于泌尿外科手术的注册批准，并获得了首笔销售订单。键嘉医疗和思哲睿的产品也陆续获得第三类医疗器械注册证，并开始了商业化的尝试。

手术机器人的商业化并非一蹴而就。企业需要在配套耗材、法规专利、研发布局、技术储备、专家合作、操作培训、临床案例积累等方面进行全面布局。在这个过程中，企业面临着巨大的挑战和亏损压力。随着行业的快速发展和审批的爆发，企业也有机会通过建造产业生态来实现盈利。

看待这个问题，我们需要结合公司的发展阶段来分析。在机器人行业，规模化效应明显，随着规模的扩大，边际成本递减。这些公司也在招股书中阐述了随着规模扩大，实现理想的收入结构的可能性。

国内手术机器人行业的发展前景广阔，但也面临着巨大的挑战。企业需要不断提升技术实力，拓展市场份额，实现商业化变现。它们也需要积极应对亏损问题，通过优化结构、降低成本、提高效率等方式来实现可持续发展。在高端医疗设备领域，手术机器人已成为新时代的明星产品。三家企业在销售模式上相似，未来的收入将主要由设备、器械耗材和服务三部分组成。初期，设备销售是其主要收入来源，但随着设备保有量的增加，耗材和服务的收入将逐渐占据主导地位。手术机器人从上市到销售放量需要经过一系列环节，其中存在许多不可控因素。

腔镜手术机器人是手术机器人市场中的最大份额者。预测显示，至2030年，中国腔镜手术机器人的保有量将大幅增长，市场规模也将随之扩大。尽管市场上已有一些知名的进口产品，如达芬奇Si系统和Xi手术系统，但国产手术机器人也在迅速崛起，如精锋医疗的MP1000、思哲睿的康多机器人等，形成了激烈的竞争格局。

这些手术机器人的单价高昂，通常超过2000万元，使得大型三甲医院成为其主要客户群体。由于技术壁垒和产能优势，国产手术机器人开始在下沉市场寻求突破，通过提供更有竞争力的价格和服务来吸引客户。政策端也传来利好消息，大型医用设备配置许可管理目录的调整，使得内窥镜手术机器人等产品有望摆脱配置证限制，装机量得以提升。

除了市场推广，手术机器人的商业化能力还受到收费规范、医保支付和集中带量采购政策的影响。上海和北京等地已将手术机器人纳入医保支付范畴，这有助于提升手术机器人的普及率。开机费和收费标准的问题也引起了关注。企业正在努力解决这一问题，以提高手术机器人的使用率和商业化能力。

手术机器人的收入结构质量另一个重要指标是开机量。随着手术量的提升，耗材所占营收百分比会大幅提升。手术机器人的高昂成本和损耗导致相关医疗服务收费较高。为了规范这一市场，湖南省医保局印发了关于规范手术机器人辅助操作系统使用和收费行为的通知，旨在降低收费标准。这对企业来说是一个挑战，同时也要求企业不断提高技术水平和服务质量，以获得更高的定价。

在市场竞争激烈的环境下，各家企业正努力扩大市场份额。他们通过加大研发投入、扩大产能、提升销售网络覆盖面、增强客户黏性等方式来增强自身的竞争力。要想打动医院、医生和患者并不容易，需要时间来建立品牌信誉和进行市场教育。

手术机器人市场充满了机遇与挑战。企业需要不断提高技术水平、优化销售模式、加强市场推广和客户服务，以适应市场的变化和满足客户的需求。在这个快速发展的领域，只有不断创新和提高才能取得成功。在2020年至2022年上半年的时间里，思哲睿公司投入了大量的研发开支，呈现出逐年增长的趋势。具体来说，公司在2020年投入了0.29亿元的研发经费，到了2021年，这一数字跃升至0.61亿元，而在2022年上半年，更是达到了0.7亿元的高峰。显然，思哲睿对于研发的重视和投入在不断加强。

与此思哲睿的销售费用也在逐渐上升。不同于研发开支的连续增长，销售费用在公司初期几乎为零。具体来说，公司在2020年的销售费用为零元，到了2021年，开始有了突破，达到了102.58万元。而在最近的2022年上半年，这一数字更是攀升至108.13万元。虽然与研发开支相比，销售费用的增长相对较慢，但也足以看出公司在市场拓展方面的努力和投入。

思哲睿在研发和销售两个领域都在不断地投入和发展，呈现出稳步上升的趋势。公司的研发开支和销售费用的增长，不仅反映了公司对于自身业务的重视和投入，也预示着公司在未来的市场竞争中将拥有更强的竞争力和更广阔的发展空间。