2亿元增资子公司，国茂股份开拓减速机高端市场

【文/歌者】近日，江苏国茂减速机股份有限公司（以下简称国茂股份）发布公告称，公司拟以现金出资方式对全资子公司捷诺传动进行增资，增资金额为2亿元，将进行项目扩建。本次增资事项完成后，捷诺传动注册资本将由1亿元变更为3亿元。

国茂股份表示，本次对捷诺传动的增资，是基于捷诺传动经营发展的需要，有利于其开拓减速机高端市场。本次增资不会导致合并报表范围发生变化，符合公司的发展战略和长远规划。

据了解，捷诺传动成立于2020年8月，生产基地位于江苏常州，具有对各类传动领域及高精密部件设计、研发、生产、营销、服务的全方位能力，致力于减速电机、齿轮箱、高性能焊接机器人专用齿轮箱等高端产品领域。

从长远来看，增资捷诺传动发力高端应用领域，有助于推动国茂股份的转型升级。以目前的产品结构来看，国茂股份减速机产品主要是通用型为主，这一块市场技术门槛较低，国内能做的企业非常多，导致竞争无序，相关企业盈利能力较低；只有跳脱出了低端低价的“泥潭”，将产品逐渐向金字塔中上层延伸，才能从根本上提升企业的毛利率水平。

这是国茂股份增资捷诺传动的主要逻辑，鉴于捷诺传动成立不足一年，其产品力与市场开拓力还有待时间验证。

不过就国茂股份自身而言，其未来发展也是值得期待的。据公司最新财报显示，2020年Q1-Q3，国茂股份实现营收15.69亿，同比增长10.14%；实现归母净利2润2.37亿，同比增长21.73%。随着工业自动化市场景气度提升以及国产替代趋势增强，国茂股份有望获得重大利好。

具体来看，工业自动化为减速机行业的发展带来新的动力企业为降低成本、提高生产效率，不断引入自动生产线、自动化立体仓库等设备。减速机作为工业动力传动中的重要基础部件之一，各行业自动化水平的提高将新增大量减速机需求。

国产替代化趋势明显目前国内高端减速机仍以海外厂商为主，随着我国本土企业技术研发实力增强，减速机产品性能有了快速提升，与国际领先企业的差距逐步缩小，进口替代提速。

国茂股份虽然主要产品是通用为主，但在产品线上布局上非常齐全。据了解，目前国茂股份有3万多种零部件类别，已生产出的产品型号达15万种以上，能够满足不同客户的需求。，国茂股份通过较高的模块化设计技术，可组成很多的结构和传动比，从而较大程度地满足不同客户的需求，极大地增强了产品的多样化程度。

毫无疑问，这一竞争优势可助力国茂股份在行业集中度日益提升的势头下，逐步增强盈利能力。，在国茂股份的产品销售模式中，经销约占了58%，其经销商渠道建设完善，销售网络覆盖范围广泛，能够更好地发掘客户需求，并对客户的售后服务要求做出及时的响应。

未来，国茂股份将进一步加快数字化、智能化转型，提高关键零部件的质量及自制率等；通过外延式发展，如收购上游铸件制造商泛凯斯特51%的股权，与减速机形成协同效应；以抢占更多的市场份额。