工业企业利润改善夯实经济趋稳向好基础

当前，随着国内疫情防控取得重大成果，“六稳”“六保”任务落实成效日益显现，企业生产经营状况好转，供需循环逐步改善，工业企业利润稳定增长。

国家统计局10月27日公布的工业企业利润印证了这种趋势1-9月份，规模以上工业企业实现利润43665.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1-8月份收窄2.0个百分点。其中，三季度利润增长15.9%，增速比二季度加快11.1个百分点。从数据来看，工业企业利润逐季回升、稳定增长态势与三季度经济增速转正、稳定向好趋势是相吻合的。

支撑工业企业利润逐步回升的因素不外乎两个方面一是生产和需求稳定恢复。从生产看，三季度，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，比二季度加快1.4个百分点。9月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速比8月份加快1.3个百分点，连续6个月增长。从需求看，前三季度，全国固定资产投资（不含农户）同比增长0.8%，增速年内由负转正。其中，基础设施投资增长0.2%，增速年内由负转正。三季度，社会消费品零售总额同比增长0.9%，季度增速年内转正。生产和需求的不断改善，推动了工业企业销售增长。规模以上工业企业营业收入利润率同比提高0.64个百分点，企业生产规模扩张有力支撑了利润的稳定增长。

二是单位成本费用持续下降，企业盈利状况好转。一揽子减税降费等纾困惠企政策持续发力显效，前三季度新增减税降费超过2万亿元，这无疑有效缓解了企业生产经营带来的压力。三季度，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本比二季度下降0.71元，比去年同期下降0.53元。在企业经营压力得到持续缓解的，企业盈利状况明显好转。在41个工业大类行业中，有31个行业利润同比增加，比二季度增加6个；其中24个行业利润增速超过两位数。

随着工业生产恢复，PPI开始出现轻微上扬——9月工业生产者出厂价格环比上涨0.1%，工业生产者购进价格环比上涨0.4%。这与工业增加值正增长、工业利润正增长大致吻合。考虑到疫情仍在全球蔓延，全球经济低迷，中国复工复产不可能一枝独秀，国内工业生产的恢复，今后将继续受到国际市场需求萎缩的拖累。基于此，通过基础设施建设投资的强刺激，来带动工业生产者价格成为可能。实际上，今年在投资重点上，国内强调的是与传统基建（“铁公基”）相区别的“新基建”，对于工业领域的价格拉动可能会有所不同。

展望四季度，工业企业利润持续回升，需要依靠国内大循环。而消费是国内经济“内循环”的核心所在。在下游消费持续修复叠加政策扶持下，未来中游维持高位增长并带动上游利润改善的趋势有望延续。以更加开放的举措建设国内大市场，畅通国内大循环，持续释放内需潜力，推动消费稳定增长，合理扩大有效投资，定能实现今年全年经济正增长。