年内亏损6.3亿闯关港交所，润迈德医疗难掩焦虑？

随着医疗行业的革新步伐不断加快，医疗机器人的应用成为了推动这一变革的关键力量。特别是在全民健康的背景下，智能机器人带来的独特医疗解决方案吸引了众多企业的目光，也受到了资本的广泛关注。

港交所的最新消息显示，润迈德医疗已在6月27日正式启动招股流程，联席保荐人为华泰国际。值得一提的是，该公司此前已获得了平安资本、景林资产、同创伟业、轻舟资本、Seresia Asset Management以及Lighthouse Canton等众多国内外知名机构的支持。

那么，以招股书为视角，润迈德医疗的实际情况究竟如何呢？其未来的投资价值又该如何判断呢？

润迈德医疗的营收与毛利均呈现出增长的态势，令人惊讶的是，该公司年内却亏损了6.3亿。

值得注意的是，心血管疾病一直是全球以及我国的主要健康威胁。在全球范围内，近30年来，心血管疾病的患病人数已经翻倍。在我国，冠心病患者的数量更是庞大。据灼识咨询报告的数据，2020年，中国冠心病患者数量已达到1700万人，预计到2030年，这一数字将增至2880万人。

在这样的背景下，润迈德医疗的发展前景和投资价值显得尤为引人关注。其如何利用智能机器人技术为心血管疾病患者提供更好的解决方案，以及如何在这个巨大的市场中脱颖而出，将是其未来发展的关键。润迈德医疗的财务数据、经营策略以及市场定位等因素也将是决定其未来投资价值的重要参考。随着人口老龄化趋势的加剧，我国冠心病患者数量不断攀升，PCI手术量也随之持续增长，至2020年已接近百万例。在这样的大背景下，成立于2014年的润迈德医疗正发挥着越来越重要的作用。作为一家专注于医疗器械的公司，润迈德医疗目前致力于基于冠状动脉造影的血流储备分数系统以及微创IMR测量产品的设计与开发。

润迈德医疗凭借其独特的创新能力和技术实力，已经成功研发出了一系列具有市场影响力的产品。其中，润迈德caIMR作为全球唯一一个完成确证性临床试验的微创IMR测量产品，有望成为全球首个获准商业化的微创IMR系统。这一产品不仅能够为医生提供更加精准的诊疗依据，也为患者带来了更好的治疗体验。

润迈德医疗的产品线涵盖了数字化功能诊断和自动化介入手术等多个领域。其中，caFFR系统已经成功开发并推向市场，包括一个先进的控制台（FlashAngio caFFR系统）及其专有耗材（FlashPressure caFFR压力传感器）。公司还在不断扩大caFFR系统的适应症范围，并积极推进其他四种在研产品的开发，包括caIMR系统、智能血管造影注射系统、Flash Robot血管介入导航手术系统以及针对肾脏健康的Flash肾动脉去交感神经消融（“RDN”）系统。

润迈德医疗的关键技术均为内部自主研发，这使得公司在医疗器械领域具有了强大的竞争力。随着公司的不断发展壮大，润迈德医疗将会为更多患者提供更加先进、更加便捷的医疗设备和服务，助力医疗健康事业的持续发展。在巨大的行业市场潜力下，润迈德医疗凭借市场的巨大需求实现了业绩的飞速增长。据其最新财报数据显示，润迈德在2020年和2021年的营收分别达到了惊人的609.7万元和8120万元。其毛利也分别达到了526万元和6903万元，呈现出强劲的增长势头。

尽管润迈德医疗的营收增长速度迅猛，却仍然面临着一些挑战。其中，血管介入机器人在实际使用中的状况并不乐观。使用介入机器人的医生需要投入大量的时间成本进行培养。血管介入机器人的采购费用较高，普及率相对较低。由于开机费用过高的原因，血管介入机器人的成本也需要转嫁到患者身上。这些因素的叠加导致尽管润迈德医疗的营收持续增长，但仍处于亏损状态。据其招股书数据显示，公司在2020年和2021年的经营亏损分别为3236万元和1.43亿元，年内亏损更是高达1.45亿元和6.34亿元。

除此之外，润迈德医疗在研发方面的投入也在不断增加。据招股书数据显示，公司在2020年和2021年的研发开支分别为1182.6万元和2697万元。其中，用于核心产品的研发支出更是呈现出快速增长的趋势，分别为860万元和2070万元。这表明公司对于研发的重视以及对于创新的追求，也预示着其未来在血管介入机器人领域的竞争力和潜力。

润迈德医疗面临着巨大的市场机遇和挑战，其业绩的快速增长以及研发方面的持续投入都表明了公司的决心和实力。要真正实现盈利并领先市场，润迈德还需要不断克服使用介入机器人的医生培养、采购费用高昂、开机费用过高等难题。期待润迈德能够继续发挥其优势，不断创新和进步，为血管介入机器人领域的发展做出更大的贡献。润迈德医疗：研发铸就壁垒，差异化优势助力突围

对于润迈德医疗这家公司来说，研发无疑是构建其竞争壁垒的关键要素。随着公司不断拓宽适应症的覆盖范围、引进新药及推动产品和疗法的多元化，其研发投入也将伴随业务的扩张而不断增长。在激烈的市场竞争中，润迈德医疗如何把握机遇，实现突围？

当前，血管介入手术机器人领域仍处于发展初期，国内市场竞争格局尚未明朗，这为润迈德医疗带来了宝贵的先发优势。现有的产品格局仍然较为单一，仅能替代部分手术操作，国内外企业在这一领域的竞争日趋激烈。正是创新型企业实现赶超的黄金时机。

差异化优势成为润迈德医疗脱颖而出的关键。要想在这个领域取得成功并不容易。医疗器械注册证是产品进入市场的敲门砖，而如何获得医院的预算、满足科室医生的需求、获得临床专家的认可以及证明对患者的益处，则是产品成功进入使用场景的关键。

润迈德医疗面临的挑战不少，但其血管介入手术机器人的研发进展和差异化优势仍为其带来了无限的机遇。未来，随着技术的不断进步和市场的不断拓展，润迈德医疗有望在这一领域实现更大的突破，成为行业的佼佼者。当下，血管介入手术机器人作为前沿医疗设备，国内市场尚未有获得批准的产品。国产企业无法像心脏支架企业那样，凭借性价比优势去抢占市场份额，而必须采取独立策略来培育市场及医生对血管介入手术机器人的认知和习惯。

进入血管介入手术机器人领域并非易事，它不仅需要获得比一般商业更复杂的医疗机构执业许可证，而且还需要拥有精湛的医学技术、完备的手术场地、先进的手术器械以及专业的医疗团队。

对于国产血管介入手术机器人而言，其主要的市场切入策略是先攻占三甲医院，以此带动整体市场的发展。与大型医院不同，基层医疗机构在资金方面难以承担采购血管介入手术机器人的高昂费用，这使得产品难以在下沉市场实现广泛应用。

必须承认的是，血管介入医疗设备的普及程度仍然深受医生技术的影响，特别是在基层市场，手术的实施需综合考虑居民的经济状况和医生的技术水平等多重因素。这一维度对于企业的商业化进程和收益变现也产生了影响。

血管介入机器人市场正处于蓬勃发展阶段，随着市场需求不断增长，这个行业的潜力巨大，远未触及天花板。归根结底，这是一个充满“希望”的赛道，也是医疗器械企业未来价值的重要衡量标准。此次赴港融资对于润迈德来说，无疑是获取更多支持和加速商业化进程的关键时刻。让我们期待，这一创新技术能为更多患者带来福音。