连亏15个月了 HTC是不是压错了VR这个宝？

近几年来，HTC由于智能手机业务的颓败，整体业绩一落千丈，如今在全球智能手机市场份额只有可怜的1%。根据IDC的调研报告来看，在2015年第二季度时他们的份额还能勉强挤进全球前十，但随后的几个季度却出现了环比下降。2016年的前三个月，HTC相比去年同期的营收额分别下滑了47.23%、54.48%、79.30%。

与之相对的是，HTC Vive在2月底的预售情况远超预期，1.5万个限额在短短十分钟内就被横扫一空，近800美元的高价也没能挡住人们的热情。因此，HTC的股价陡然提升了21%，的兴起似乎给了HTC一丝复苏的希望，他们此后开始全力扎根这个领域，孵化器、游戏团队、子公司相继出台。

不过，HTC近期财报状况还是不太乐观。这个季度他们的营业利益率为负22.5%，总共亏损了8.81亿人民币，已经连续亏损了5个季度。在手机业务节节败退之时，HTC的头显没有想象中卖得那么好，在欧美市场的认知度相较而言也更低，再加上索尼和Oculus在核心端的竞争，HTC似乎是将身家错压在了身上。

但客观来说，HTC在整体经济低迷的状态下其亏损速度已经开始下降，这也算得上是隐性的进步。Vive才刚刚上市4个月时间，按照Steam的下载量来看，Vive可能已经收回了4.25亿人民币，他们在领域的布局还处于投石阶段，目前就下定论还言之过早。HTC的财政状况在短期内可能不会有多少起色，但随着的发展，还是存在复健的可能。

在发展的初期，卖身入驻可能不是个好选择

然而，HTC初期在领域的投入还是过大了，甚至有些超过公司承受范围的苗头，硬件研发、市场铺展、开发支持无所不用其极。

在6月底时，他们与合作伙伴联合成立了VCA(风投联盟)，并打算投入100亿美元扶持相关的内容和技术，要知道Oculus对于开发者的扶持也不过才1000万美元。而HTC在4月份时的Vive X加速器计划中，就已经耗去了1亿美金的资费。

除此之外，他们还打算生产第一方内容。去年11月时HTC内部成立了一个Vive内容的开发团队，在刚刚结束的ChinaJoy上，玩家们也能看到旗下工作室Fantahorn的作品“Front Defense(英雄防线)”。

从整体上来看，微软、谷歌、FACEBOOK等巨头只拿出了一部分精力投注，而HTC的体量无法与之相比，使其最终只能拆分业务，Vive独立子公司的出现也是为了他们能在领域内放开手脚。

HTC为了将公司的运营成本降低35%，去年8月时总共裁掉了2250人，随后又以12亿人民币的价格将位于台湾桃园厂区的TY5大楼抛售给英业达。粗略估计，HTC将这些砸锅卖跌的大部分资金都投入到了业务中。

业界分析公司Strategy Analytics曾经预估，核心端的设备在2016年的总体销量应该不会突破170万台。这并非是唱衰市场，在的发展初期这个判断显得尤为中肯，而HTC如此莽撞的卖身行为在目前来看可能不是个很好的选择。

具有一定的发展潜力，但不足以扭转HTC本已颓败的财务

HTC的主营业务在短时间内仍然还是智能手机，他们的市值在2011年时曾经达到过惊人的338亿美元，时至如今却只剩下20亿美元。早在2013年10月份，HTC就由于智能手机业务的缩水而导致首次亏损，而Vive在2016年的CES上才初露锋芒，在短期内也不可能扭转财务状况。

根据Road to 的报道来看，HTC Vive在硬件方向的销售额刚刚超过6300万美元。仅参考Steam捆绑游戏数据的话，Vive大概在5~7月间卖出了5万台设备。虽然看起来不太可观，但这在核心端的设备中已经是非常出彩的成绩了，这其中还不包括其它渠道的出货量以及连带的投资人注资。

而HTC的整体亏损规模也正在逐渐缩小，比起去年同期少了17.6%，比上个季度少了12.5%。这可能要得益于HTC智能手机在国外市场的回潮，以及投资者对于业务的看好(股价上升就是一个表现)。

HTC在硬件方面已经铺设了国美电器、京东、苏宁、天猫在内的第三方零售渠道，并建立了诸多的线下体验点，在曝光度上应该会相应提高。随着steam内容的增多以及VIVEport的逐渐完善，Vive的内容平台也可能为HTC带来持续营收。

市场还处于烧钱阶段，收获果实仍需等上一段时间

放眼整个市场的大环境，几乎所有的企业都还处于砸钱买地的阶段，HTC自然也不能免俗。设备Gear 由于上佳的销量可能获得了一定的营收，但这在三星公司的总体业务中也不过是蝇头小利。

实际上，一部分巨头早就在领域中烧了大笔的钱。Facebook以20亿美元收购了Oculus之后，在全景设备和社交方向也没少进行投入。而谷歌去年向Magic Leap公司注资的5.42亿美元也没了着落，直到现在他们的产品都还没能实现营收。即使如此，谷歌随后还是再接再厉的推出了Daydream平台，也是出于对市场的看好。

除此之外，微软则带着Hololens与NASA进行了合作，但主打科研方向的设备，在消费市场中也远远谈不上什么收益。而财政状况同样不佳的英特尔，也小打小闹的领投了头戴设备开发商Avegant。

巨头们自然不是盲目的进行投入，这些行动都在为日后的营收打下基矗各分析机构对的总体销量和总规模做出了乐观的预估，Digi Capital预计/AR市场在2020年的总值将高达1500亿美元，而高盛的报告显得更为乐观，他们认为这个数字将超过1820亿美元。

Gartner则以成熟度曲线图的形式预估了的走势，认为刚刚走过了最为低谷的时期，到了2020年市场上流通的设备将达到4000万台。相对保守的SuperData也不否认市场的增长态势，他们预计2020年的市场规模为402亿美元。

HTC全力转型安卓系统的决策，让他们取得了前所未有的成功，其鼎盛时期的智能手机市场份额一度达到了9.1%。时至如今，他们似乎又要在领域中孤注一掷，试图复制过去的辉煌。

是个可供培育的雏苗，HTC也许并没有押错宝。但考量到市场初期的混乱以及软硬件之间的激烈竞争，我们很难预估HTC能造就多少收益。即便排除了种种不利的因素，收货果实的季节也远远没有到来。