投资要点
重点事件
3 月20 日，科沃斯股份有限公司首发上会，成功获得证监会发审委审核通过。
1.国内“家用机器人第一股”科沃斯即将登陆A 股
证监会官网披露，科沃斯机器人IPO 项目成功过会，国内“家用机器人第一股”科沃斯即将登陆A 股。公司是国内家庭市场绝对领导者，主要产品大致可划分为服务机器人和清洁类小家电等两大模块。近年来公司业务重心逐渐向服务机器人转移，2016 年公司总营收为32.77 亿元，其中服务机器人业务达18.83 亿元，占总营收比重由2013 年的38%提升至57%。
2.国内家庭服务机器人市场空间广阔，公司竞争实力全面领先
根据德国 GFK 统计数据，我国家庭服务机器人在沿海城市的产品渗透率仅为 5%，内地城市仅为 0.4%，与发达国家相比仍有较大差距。随着人们购买力的逐渐提升，以及80/90 一代逐渐成为消费的主力军，对服务机器人等智能化产品的需求将明显增强。公司在扫地、清洁机器人领域拥有显著的品牌与市场优势，中怡康监测数据显示，2016 年科沃斯机器人以线下47%、线上53%的市场占有率，占据国内市场榜首。
3.技术储备构筑护城河，沿“工具-管家-伴侣”路径持续创新
沿着家用机器人从“工具”到“管家”再到“伴侣”的发展路径，公司持续加大研发投入，逐渐从清洁类小家电代工商业务转型到自主研发自主品牌模式。2009 年至今，公司相继推出地宝、窗宝、亲宝、沁宝等机器人创新产品。2016 年，科沃斯机器人正式推出了全新的管家机器人UNIBOT，将智能家居推向新高度。根据招股说明书，公司拟发行4000 万股募集资金9.12 亿元，其中2.7 亿元将用于投资建设机器人互联网生态圈项目，具体包括APP 开发、大数据中心建设、室内三维环境识别、智能语音、人脸识别、机器学习等六个研发方向，为公司的机器人产品进入“伴侣型”阶段做好技术积累和储备。
4.投资建议
A 股标的推荐华宇软件、中科曙光、恒生电子、浪潮信息、千方科技、海康威视、大华股份、科大讯飞、东方网力。一级市场建议关注旷视科技、商汤科技、优必选科技、依图科技、寒武纪科技、出门问问、云从科技、云知声、地平线机器人、深鉴科技、驭势科技、图灵机器人、三角兽、理财魔方、蓝海智投、思必驰等。
5.风险提示
政策支持力度不及预期；市场竞争加剧