放弃代工放走利润 扫地机器人大哥科沃斯业绩预

来源GPLP犀牛财经（ID:gplp）

一屋不扫何以扫天下。

虽然近两年智能市场经历了快速发展，在2019年其高速发展的脚步开始放缓，坐拥市场半壁江山的科沃斯（603486.SH）也不例外。

2018年5月28日，科沃斯仅用14个月就成功登陆上交所，而这也成为科沃斯最“高光”的时刻，当时科沃斯的股价曾冲至58.47元/股（前复权），市值突破300亿元。而截至2020年3月4日，科沃斯收报23.47元/股，总市值为132.5亿元，股价较巅峰时期已缩水超59.85%。

现在看来，2019年已成科沃斯的“梦幻之年”，净利润暴跌、转型不佳、竞争加剧让曾经风光无限的科沃斯正经历“黑暗”。

大哥的苦涩业绩从暴增到骤降

依靠代工起家的科沃斯连续多年占据国内市场第一品牌位置。

市场研究公司中怡康数据显示，2019年上半年，科沃斯、小米和石头科技在国内市场服务机器人市场线下的占有率分别为48%、12%和11%。

市场份额排名第一的大哥科沃斯，却在进入2019年后遭遇业绩接连滑坡的尴尬处境。

根据科沃斯发布的2019年业绩预减公告，实现归属于上市公司股东的净利润与2018年相比，将减少3.05亿元至3.65亿元，同比减少62.89%-75.26%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润将减少3.06亿-3.66亿元，同比减少65.65%-78.53%。

事实上，这并不是科沃斯第一次经历业绩下滑，科沃斯2019年前三季度的营收同比下滑8.18%，净利润同比下滑64.81%，扣非后归属母公司的净利润同比下滑高达69.41%，从2018年同期的2.85亿元跌至8708.44万元。

科沃斯经营利润也是踩下“急刹车”，从2017年增长636.48%，一路向下探到2018年的增长29.13%，2019年前三季度的同比下滑64.81%，预计2019年经营利润同比下跌62.89%-75.26%。

高光、低谷，就在转瞬间。

牵一发而动全身

科沃斯的前身泰怡凯电器，正是以代工生产吸尘器起家。

而后科沃斯历经三次转型，从传统吸尘器制造到，从到家用机器人完整产品线，从家用机器人到机器人化。

2009年科沃斯推出自有品牌机器人后才摆脱了单纯的代工身份，其主要产品可大致划分为服务机器人和清洁类小家电等两个部分。其中，服务机器人占总营收比重为70.67%，清洁类小家电占比为29.33%。

虽然摆脱了代工的身份，代工业务在科沃斯营收占比的重要性不容小觑。在科沃斯2019年年度业绩预减公告中，解释了业绩下滑的原因。

科沃斯表示，在全球市场推出自有品牌业务的，放弃了很多家用服务机器人的代工，也就是服务机器人ODM业务，受该等业务收入下降的影响，科沃斯净利润较2018年同期也有所下滑。预计由此带来的净利润影响约为1.0亿元。

科沃斯在逐步停止服务机器人ODM业务的，还不断提升研发费用，扶持自主品牌业务的调整。科沃斯在2019年业绩预减公告中表示，2019年研发费用显著提升，较2018年同期增加约0.6亿元。

据GPLP犀牛财经了解，科沃斯研发投入占主营收入比远低同行。

科沃斯2017-2018年研发费用占主营业务收入的比重分别为2.73%、3.6%。国金证券研报显示，占据美国市场绝大份额的IRobot的研发费用率自2013年起就稳定在12%-13%，2018年的研发投入达到约10亿元。

科沃斯在摒弃传统代工业务的，并没有能力将自主品牌扶持“上位”，如此不上不下的状态，业绩自然“立不住”。

大哥的苦涩，亦是行业的烦恼

近年来，海尔、美的等传统家电企业进入行业，小米等互联网企业利用其生态优势也正不断抢占市场份额，随着众多品牌的入局，市场已由蓝海变为红海。

科沃斯作为国内行业的领头羊，业绩随着市场竞争加剧而直线下滑。

大哥的苦涩，亦是行业的烦恼。根据IFR国际机器人联盟的统计，2018年，全球服务机器人总数增长到1630万台，增长了59%；规模达到了36.6亿美元，增长了15%；其中家务机器人达到了1220万台，家务机器人中绝大多数是。

根据IFR的数据，虽然服务机器人总数在大幅增长，但市场规模却没有同比例增长，说明客单价在下降。

，根据奥维云网数据显示，2019年1-11月全网的销量在558.5万台，同比增长6.3%，销售额为71.1亿元，同比增长1.84%，其中，作为的主要销售渠道，线上的销量为506万台，增幅仅为1.2%。

智能行业发展速度已经放缓，而作为老大的日子不好过，那么其他企业的日子亦不好过。